為了提振20多年來(lái)沒(méi)什么起色的經(jīng)濟(jì)，日本政府和央行幾乎是使盡了渾身解數(shù)。然而，貨幣政策與財(cái)政政策這兩種“傳統(tǒng)”刺激經(jīng)濟(jì)方式的雙管齊下，卻始終難以達(dá)到預(yù)期效果。不得已的日本政府便開(kāi)始另尋他路，而給全民來(lái)個(gè)大放假便是日本政府的新招數(shù)。
“登山日”不為登山
國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷怎么解？在日本政府看來(lái)，節(jié)假日無(wú)疑能夠促進(jìn)國(guó)民消費(fèi)、推升通脹水平。本周四，日本迎來(lái)了2016年新創(chuàng)造的節(jié)假日：登山日。表面看來(lái)，登山日的創(chuàng)立是為了迎合隨著國(guó)民健康意識(shí)的提高而興起的登山與遠(yuǎn)足運(yùn)動(dòng)，但這背后的經(jīng)濟(jì)意義卻不可小覷。
此前受出梅期推遲的影響，日本今年的夏季商戰(zhàn)一直處于一種不溫不火的狀態(tài)，業(yè)界人士希望登山日可以改善這一狀況。值得注意的是，這一新增的登山日之后緊連著長(zhǎng)達(dá)7天的日本佛教節(jié)日盂蘭盆節(jié)，將有利于人們實(shí)現(xiàn)連休，預(yù)計(jì)外出登山和游玩的民眾都將因此相應(yīng)增多。
隨著假期的靠近，與節(jié)日相關(guān)的產(chǎn)業(yè)也開(kāi)始借機(jī)發(fā)售新產(chǎn)品，舉辦促銷活動(dòng)。一方面，戶外用品專賣店銷售額近期日漸攀升；另一方面，兩個(gè)節(jié)日加起來(lái)的長(zhǎng)假將大大提振日本國(guó)內(nèi)酒店餐飲和旅游等行業(yè)。第一生命經(jīng)濟(jì)研究所研究員水濱利廣預(yù)計(jì)，登山日將給整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)額外數(shù)千億日元的“刺激”。
當(dāng)然，給國(guó)民放假也算是為了刺激經(jīng)濟(jì)而采取的迫不得已之舉。事實(shí)上，在全球主要國(guó)家中，日本已經(jīng)是全國(guó)節(jié)日最多的國(guó)家了。加上今年新發(fā)明的登山日，全年共有16個(gè)公共假期，基本上每個(gè)月都有假。放假由頭也五花八門(mén)，包括敬老日、綠之日等等。如果這些生拉硬套的節(jié)日確實(shí)促進(jìn)了日本人消費(fèi)，政府可能繼續(xù)加碼“刺激政策”。
老年人成消費(fèi)“困難戶”
當(dāng)然，政府發(fā)明節(jié)假日來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)最根本還是希望日本民眾能夠少存錢多支出，而這個(gè)目標(biāo)最大的指向則在于日本日益嚴(yán)重的老齡化問(wèn)題。
據(jù)日媒報(bào)道，登山及遠(yuǎn)足活動(dòng)其實(shí)在老年人中人氣最高。日本總務(wù)省近日公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，一年中曾外出登山或遠(yuǎn)足的人所占比例如果按當(dāng)時(shí)的年齡劃分，日本男性中占比最高的是65-69歲人群，為13.2%，而日本女性中最高的為60-64歲人群，達(dá)12%。由此可以看出，所謂登山日實(shí)則一箭雙雕，一方面是為了改善夏季以來(lái)低迷的企業(yè)銷售，另一方面則是在于拉動(dòng)老年人消費(fèi)熱情。
一直以來(lái)，日本的老齡化問(wèn)題都令首相安倍相當(dāng)頭疼。如今，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”效率低下，盡管在貨幣寬松政策和財(cái)政刺激等“三支箭”里加入了“新的三支箭”和“1億總活躍社會(huì)”，但這些政策對(duì)于如今日本經(jīng)濟(jì)的難題仍是束手無(wú)策。其中，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”最大的突破壁壘就在于“老齡少子”問(wèn)題。
中國(guó)社科院日本研究所日本經(jīng)濟(jì)研究室主任張季風(fēng)在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，老齡化問(wèn)題對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的最直接影響在于工作和納稅的人在減少的同時(shí)被供養(yǎng)的人數(shù)則在增加，此外日本老人向來(lái)有“節(jié)衣縮食”的消費(fèi)觀念，這無(wú)疑在加重社會(huì)負(fù)擔(dān)的同時(shí)，拉低了日本經(jīng)濟(jì)活力。若想解決老齡化這個(gè)問(wèn)題，在目前看來(lái)惟一的方法只有想辦法促進(jìn)老年人消費(fèi)，登山日顯然將目標(biāo)瞄準(zhǔn)于此。
“直升機(jī)撒錢”已經(jīng)到來(lái)
上個(gè)月末，日本央行利率決議宣布，將ETF年度購(gòu)買規(guī)模從當(dāng)前3.3萬(wàn)億日元擴(kuò)大至6萬(wàn)億日元，并將美元貸款計(jì)劃規(guī)模擴(kuò)大一倍至240億美元。這一決議公布后，日本國(guó)債遭到市場(chǎng)拋售，收益率創(chuàng)下三年多來(lái)最大跌幅。投資者們不禁猜測(cè)，日本央行可用的政策工具正日漸減少。
那么，接下來(lái)日本還有什么路能走？在德意志銀行看來(lái)，日本央行向來(lái)在未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策方面含糊其辭，尤其在1月實(shí)行負(fù)利率之后，“等待效果”成為了行長(zhǎng)黑田東彥的慣用擋箭牌。不過(guò)，到了9月之后日本央行恐怕就很難再找到自圓其說(shuō)的借口了，因?yàn)榇饲昂谔镌鞔_設(shè)定6個(gè)月內(nèi)見(jiàn)效的基準(zhǔn)目標(biāo)。
“日本央行恐怕需要面對(duì)政策的全面影響了，”德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家小山健太郎表示，“日本央行的選擇將包括完全取消負(fù)利率政策?！辈贿^(guò)，張季風(fēng)指出，盡管負(fù)利率政策實(shí)施之后的效果不盡如人意，但作為一個(gè)變相緊縮的貨幣政策，一經(jīng)實(shí)施恐怕很難就此撤銷，惟一能夠保證的僅是日本央行不會(huì)在降息問(wèn)題上再度加碼了。
在量化寬松的規(guī)模正逼近極限的當(dāng)下，有分析師預(yù)計(jì)日本央行或許要考慮結(jié)合貨幣和財(cái)政刺激的獨(dú)特試驗(yàn)，也就是所謂的“直升機(jī)撒錢”。對(duì)此，張季風(fēng)表示，事實(shí)上在上個(gè)月擴(kuò)大ETF購(gòu)買規(guī)模后，日本相當(dāng)于已經(jīng)在冒著風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行“直升機(jī)撒錢”了，而未來(lái)這一購(gòu)買規(guī)模是否會(huì)擴(kuò)大仍然很難說(shuō)。
