新華社法蘭克福１０月２５日電 財(cái)經(jīng)觀察：德國(guó)政府干預(yù)中資并購(gòu)令多方意外

新華社記者沈忠浩

針對(duì)中國(guó)福建宏芯基金并購(gòu)德國(guó)愛(ài)思強(qiáng)公司一案，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部２１日決定撤銷９月初頒發(fā)的“無(wú)危害證明”，重啟審查程序。此舉令德企股東和投資者都蒙受損失，德國(guó)媒體和經(jīng)濟(jì)界也對(duì)政府的出爾反爾感到意外。業(yè)內(nèi)人士表示，若失信于海外投資者，將對(duì)德國(guó)吸引外資帶來(lái)負(fù)面影響。

德政府罕見(jiàn)出爾反爾

成立于１９８３年的愛(ài)思強(qiáng)公司是德國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商，目前經(jīng)營(yíng)困難并陷于虧損。今年５月，中國(guó)福建宏芯基金表示有意并購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)，并于７月底正式發(fā)布要約文件，擬以每股６歐元（約合６．５美元）的價(jià)格收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)公司已發(fā)行股票，整個(gè)并購(gòu)交易規(guī)模約６．７億歐元（約合７．３億美元）。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部９月８日向中資收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)一案頒發(fā)了“無(wú)危害證明”，意味著德國(guó)政府認(rèn)為該并購(gòu)行為對(duì)德國(guó)的公共秩序和安全不構(gòu)成威脅。然而僅一個(gè)半月后，德國(guó)政府突然宣布撤銷該證明。

德國(guó)中央合作銀行分析師哈拉爾德·施尼策爾認(rèn)為，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部的行為完全出人意料，是一個(gè)“令人不快的意外”。

截至目前，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部沒(méi)有公開(kāi)發(fā)布關(guān)于撤銷證明的正式公告或相關(guān)解釋。關(guān)于撤銷原因，只能從個(gè)別政府官員口中得到線索。

經(jīng)濟(jì)部一位發(fā)言人２４日在柏林表示，針對(duì)這起并購(gòu)案，德國(guó)副總理兼經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)加布里爾多次提出干預(yù)。經(jīng)濟(jì)部國(guó)務(wù)秘書(shū)馬蒂亞斯·馬赫尼希日前對(duì)德國(guó)《世界報(bào)》表示，關(guān)于該并購(gòu)案，政府目前尚不了解相關(guān)安全信息。

保護(hù)主義有害無(wú)益

愛(ài)思強(qiáng)公司２４日通過(guò)新聞公報(bào)發(fā)布了關(guān)于經(jīng)濟(jì)部撤銷“無(wú)危害證明”的消息。當(dāng)天，愛(ài)思強(qiáng)在德國(guó)法蘭克福證交所和美國(guó)納斯達(dá)克的股價(jià)分別暴跌１５％和１１％。

分析人士指出，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部決定撤銷證明的時(shí)間點(diǎn)恰好是１０月２１日認(rèn)購(gòu)截止日，并且是在認(rèn)購(gòu)率已達(dá)６５％，超過(guò)最低認(rèn)購(gòu)率５０．１％的情況下。政府此舉有故意阻撓該并購(gòu)案的嫌疑，令投資者蒙受損失。

《法蘭克福匯報(bào)》文章指出，愛(ài)思強(qiáng)公司的投資者，尤其是小股東成了政府保護(hù)主義的受害者。作為一個(gè)可以信賴、遵守規(guī)則和自己所做決定的政府，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部的行為令人無(wú)法理解。

按照現(xiàn)行法律，只有當(dāng)并購(gòu)行為涉及電信、電力供應(yīng)等具有戰(zhàn)略重要性的行業(yè)，攸關(guān)德國(guó)國(guó)家安全和公共秩序時(shí)，政府才有權(quán)介入甚至叫停。

據(jù)德國(guó)《星期日世界報(bào)》披露，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部正在起草關(guān)于在歐盟層面實(shí)施投資審查的相關(guān)建議，包括建議賦予歐盟及其成員國(guó)政府對(duì)非歐盟投資者的全面否決權(quán)。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)界普遍認(rèn)為，政府扛起保護(hù)主義大旗、干預(yù)外資并購(gòu)對(duì)德國(guó)企業(yè)有害無(wú)益。不僅是中國(guó)投資者，來(lái)自美國(guó)等其他歐盟以外的投資者也會(huì)對(duì)德國(guó)政府的反應(yīng)感到不確定，進(jìn)而遠(yuǎn)離德國(guó)市場(chǎng)。同時(shí)，一些陷入困境的德國(guó)企業(yè)將失去借助海外資本重整旗鼓的機(jī)會(huì)。

愛(ài)思強(qiáng)公司董事會(huì)主席馬丁·格策勒指出，如果政府干預(yù)導(dǎo)致并購(gòu)失敗，愛(ài)思強(qiáng)將面臨嚴(yán)重的后果?！叭绻^續(xù)靠一己之力維持經(jīng)營(yíng)，我們就必須縮減業(yè)務(wù)和裁員。”

市場(chǎng)積極評(píng)價(jià)中資在德并購(gòu)

２０１６年以來(lái)，中資海外并購(gòu)步伐明顯加快。根據(jù)德國(guó)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)安永的數(shù)據(jù)，２０１６年上半年，中國(guó)投資者對(duì)德國(guó)企業(yè)的投資額升至１０８億美元，接近過(guò)去１０年總投資額的兩倍。

基于對(duì)過(guò)去幾年中企并購(gòu)德企后實(shí)施可持續(xù)經(jīng)營(yíng)策略的觀察，一些德國(guó)機(jī)構(gòu)和專家表示，德國(guó)政府對(duì)中資并購(gòu)的擔(dān)憂甚至恐懼是“不理性的”。

科隆德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所指出，許多案例已經(jīng)表明，沒(méi)有理由對(duì)中資并購(gòu)感到憂慮。中國(guó)投資者在并購(gòu)德企后并沒(méi)有讓企業(yè)搬遷，甚至還增加了工作崗位。中國(guó)企業(yè)的目標(biāo)是推動(dòng)被收購(gòu)企業(yè)繼續(xù)向前發(fā)展，甚至擴(kuò)張。

大成律師事務(wù)所柏林分所合伙人麥荷曼認(rèn)為，德國(guó)數(shù)量眾多的中小企業(yè)僅憑一己之力很難進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)投資者為它們提供助力，同時(shí)中國(guó)企業(yè)也借此提升了自己的產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)了共贏。