新華社北京１０月２６日專電題：專家:不良資產(chǎn)處置迎來新一輪市場化機(jī)遇期

新華社記者王曉潔

在政策的推動(dòng)下，不良資產(chǎn)處置迎來新一輪市場化機(jī)遇期。近日在京舉行的“２０１６第二屆中國不良資產(chǎn)高峰論壇”上，與會(huì)專家認(rèn)為，不良資產(chǎn)處置是有效化解風(fēng)險(xiǎn)的重要渠道，同時(shí)蘊(yùn)含無限商機(jī)。

１０月１０日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，時(shí)隔１７年后債轉(zhuǎn)股再次啟動(dòng)。近日，銀監(jiān)會(huì)向地方政府下發(fā)《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》，允許確有意愿的省級(jí)人民政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司，金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置渠道進(jìn)一步拓寬。

“現(xiàn)階段中國的不良資產(chǎn)市場還是個(gè)過渡性市場，正在從過去的政策性主導(dǎo)轉(zhuǎn)向市場化為主導(dǎo)，發(fā)展?jié)摿薮?。”中國不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟秘書長、北京中投律師事務(wù)所主任秦麗萍表示。

長期以來，金融機(jī)構(gòu)對(duì)外轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)受到《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》的限制，受讓的主體只能是四大資產(chǎn)管理公司和地方資產(chǎn)管理公司。于是，大量民營機(jī)構(gòu)只得與持有牌照的資產(chǎn)管理公司合作，繞道投資不良資產(chǎn)。

秦麗萍表示，不良資產(chǎn)處置市場化一旦提速，參與機(jī)構(gòu)的數(shù)量將有所增加，供需不對(duì)等的“堰塞湖”僵局有望破解。

不良資產(chǎn)處置的市場究竟有多大？２０１６年上半年，我國四大資產(chǎn)管理公司中的中國信達(dá)、中國華融公開市場收購規(guī)模分別為８００多億元和１７００多億元。中泰證券由此推算，２０１６年全行業(yè)預(yù)計(jì)成交８０００億元。假設(shè)四大資產(chǎn)管理公司占有８０％的市場份額，留給地方資產(chǎn)管理公司和民營機(jī)構(gòu)的蛋糕也有１６００億元，市場空間巨大。

早在２０１３年，美國投資機(jī)構(gòu)橡樹資本與四大資產(chǎn)管理公司之一的中國信達(dá)簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，合資１０億美元成立不良資產(chǎn)處置公司。高盛、ＫＫＲ等基金也已經(jīng)關(guān)注這一市場。

海岸投資是最早進(jìn)入中國不良資產(chǎn)處置市場的外資基金之一，參與了十幾年前的第一波中國不良資產(chǎn)處置熱潮。海岸投資董事長張曉琳表示，目前中國的市場環(huán)境相較上一輪行業(yè)周期已經(jīng)完善了很多。比如，由于銀行風(fēng)控水平的提升，如今不良資產(chǎn)的法律瑕疵較十幾年前大大減少。

零壹財(cái)經(jīng)發(fā)布的《“互聯(lián)網(wǎng)＋不良資產(chǎn)”處置研究報(bào)告》顯示，自２０１５年發(fā)展至今，與不良資產(chǎn)處置相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)公司已達(dá)２５家以上?；ヂ?lián)網(wǎng)的作用主要在于渠道價(jià)值，可以解決市場參與者信息不對(duì)稱、溝通成本高的問題，通過大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)信息的高效查詢和匹配。

秦麗萍表示，盤活不良資產(chǎn)處置市場意義重大，未來還需進(jìn)一步優(yōu)化不良資產(chǎn)處置的市場環(huán)境，不僅需要政策層面的持續(xù)支持，也應(yīng)引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)完善產(chǎn)品、不斷創(chuàng)新。