“出來混總是要還的”，彼時(shí)保險(xiǎn)公司瘋銷的銀郵產(chǎn)品、中短存續(xù)期產(chǎn)品，近年來持續(xù)迎來滿期給付與退保高峰。面對(duì)持續(xù)滾動(dòng)襲來的“舊債”重壓，各方均嚴(yán)陣以待。

上海證券報(bào)獨(dú)家獲悉，保監(jiān)會(huì)近日下發(fā)內(nèi)部通知，要求各人身險(xiǎn)公司排查2017年滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)資深人士預(yù)計(jì)，2017年滿期給付金額將仍然維持在較高水平，但可能比2016年有所回落，行業(yè)現(xiàn)金流整體充裕，風(fēng)險(xiǎn)基本可控，但相對(duì)而言，若干個(gè)體所面臨的形勢(shì)則要嚴(yán)峻一些。

“舊債”多來自銀郵渠道

自2013年人身險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入滿期給付及退保高峰以來，所涉金額不斷攀升，于2016年進(jìn)入高位，滿期給付與退保金額合計(jì)或達(dá)1.1萬億元，其中滿期給付或達(dá)3000多億元，退保或達(dá)7000多億元。

為摸底2017年的形勢(shì)，保監(jiān)會(huì)近日向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)了《關(guān)于做好2017年滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)排查及統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。明確要求各人身險(xiǎn)公司應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)排查與研判外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)相結(jié)合，參照滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)排查工作要點(diǎn)，結(jié)合實(shí)際業(yè)務(wù)情況，梳理滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)渠道、重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)產(chǎn)品，確保全面、清晰掌握公司滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)情況。

從記者拿到的《通知》來看，此次滿期給付的風(fēng)險(xiǎn)排查要點(diǎn)是：測(cè)算滿期給付規(guī)模和分布、排查高風(fēng)險(xiǎn)的滿期產(chǎn)品。其中，對(duì)于正常的滿期給付，應(yīng)按測(cè)算結(jié)果做好資金準(zhǔn)備；對(duì)于保單滿期收益較低的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，應(yīng)根據(jù)排查結(jié)果采取相應(yīng)措施，如監(jiān)測(cè)投訴糾紛、準(zhǔn)備應(yīng)急資金等。

退保的風(fēng)險(xiǎn)排查要點(diǎn)，則根據(jù)重點(diǎn)產(chǎn)品、重點(diǎn)渠道來排查。其中，對(duì)于中短存續(xù)期產(chǎn)品和銀郵渠道“信貸捆綁式”銷售產(chǎn)品，人身險(xiǎn)公司應(yīng)按實(shí)際退保情況做好資金準(zhǔn)備；對(duì)于其他存在較高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品和渠道，應(yīng)根據(jù)排查結(jié)果采取針對(duì)性措施，如加強(qiáng)與重點(diǎn)客戶的溝通，妥善處理咨詢投訴，監(jiān)測(cè)重點(diǎn)網(wǎng)點(diǎn)，與已終止合作網(wǎng)點(diǎn)保持順暢溝通等。

“舊債”多來自彼時(shí)火爆的銀郵渠道。據(jù)業(yè)內(nèi)不完全統(tǒng)計(jì)，在今明兩年的滿期給付和退保金額中，銀郵渠道的占比超過五成以上。從產(chǎn)品類型來看，絕大部分滿期保單是分紅險(xiǎn)，退保險(xiǎn)種則來自于普通壽險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)、分紅及其他險(xiǎn)種。

值得一提的是，在這些退保險(xiǎn)種中，或有近半屬于中短存續(xù)期產(chǎn)品。之所以成為退保“大戶”，與人身險(xiǎn)公司“人為縮短無損失退保期”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)不無關(guān)系。即名義上是長(zhǎng)期分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)，但1年甚至6個(gè)月、3個(gè)月就可退保且無需承擔(dān)損失。這在很大程度上為未來的退保埋下了隱患。

個(gè)別險(xiǎn)企現(xiàn)金流壓力顯現(xiàn)

據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)判，預(yù)計(jì)2017年滿期給付金額將比2016年有所回落，但由中短存續(xù)期產(chǎn)品引發(fā)的退保對(duì)行業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流壓力，將會(huì)逐步顯現(xiàn)。當(dāng)然，歷經(jīng)多次給付高峰之后，無論是監(jiān)管部門還是保險(xiǎn)公司，都已從過往的應(yīng)戰(zhàn)中摸索出了經(jīng)驗(yàn)。

據(jù)記者了解，保險(xiǎn)公司緩解現(xiàn)金流壓力的招數(shù)，通常有以下三種：一是保證負(fù)債端有大量保費(fèi)持續(xù)流入，且保費(fèi)規(guī)模增速應(yīng)原則上快于滿期給付及退保增速，即不斷有新錢去還舊債；二是有大量的資本注入，股東能伸手予以強(qiáng)大的資金支持；三是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮來看，保險(xiǎn)公司逐步改善保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，走出高度依賴“短錢長(zhǎng)配”資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的循環(huán)，但過程必然會(huì)坎坷或反復(fù)，需要保險(xiǎn)公司抱以痛定思痛、犧牲短期規(guī)模的決心。

不過，與前幾年滿期給付與退保高潮所處的行業(yè)大環(huán)境所不同，雖然滿期給付與退保金額在攀升，但與此同時(shí)保費(fèi)收入也在快速增長(zhǎng)，有效緩解了滿期給付與退保給行業(yè)帶來的現(xiàn)金流危機(jī)。

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)雖基本可控，然而就過度依賴銀保渠道、中短存續(xù)期產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司個(gè)體而言，風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。一旦新單保費(fèi)收入流入明顯減速，保險(xiǎn)公司將面臨巨大的融資壓力，屆時(shí)現(xiàn)有股東如無法拿出“真金白銀”，很可能面臨被洗牌出局的窘境。

為防范化解滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)要求，在此次排查中，各人身險(xiǎn)公司總公司應(yīng)加大對(duì)分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)排查工作的督導(dǎo)，保監(jiān)部門將視情況，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)排查不認(rèn)真、不到位，滿期給付與退保預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與實(shí)際發(fā)生額偏差較大的公司進(jìn)行通報(bào)批評(píng)。