2016年12月23日，北京銀監(jiān)局官網(wǎng)的一則公告將在信托圈一貫“低調(diào)”的國民信托拉到了聚光燈下。
銀監(jiān)局的公告稱，對國民信托增加注冊資本的請示不予批準。對于原因，北京銀監(jiān)局表示，因國民信托此次增資申請不符合有關(guān)規(guī)定。依據(jù)《中國銀監(jiān)會信托公司行政許可事項實施辦法》第七條規(guī)定，要求信托公司出資人承諾五年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持有的信托公司股權(quán)（銀監(jiān)會依法責令轉(zhuǎn)讓的除外）、不將所持有的信托公司股權(quán)進行質(zhì)押或設(shè)立信托。
半年內(nèi)兩度易主，已使得國民信托備受各方關(guān)注。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的“遺留問題”，成為國民信托與銀監(jiān)局分歧的焦點。不過，同為監(jiān)管機構(gòu)的保監(jiān)會卻早已批準了生命人壽接手國民信托的交易。
1月7日，國民信托發(fā)表聲明稱，被拒的增資申請材料合規(guī)，將繼續(xù)申請增資。增資成功與否則取決于監(jiān)管層對監(jiān)管尺度的把握。
1 安插三大股東 生命人壽仍“有實無名”
事實上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的“坎”已經(jīng)卡了國民信托近兩年時間。
2014年中，佳兆業(yè)實際控制人郭英成從鄭建源家族手中接過國民信托的控制權(quán)，后因佳兆業(yè)郭英成牽扯貪腐風波，僅數(shù)月之后，郭英成將手中持有的國民信托股份轉(zhuǎn)讓給生命人壽及其母公司富德金控。
公開資料顯示，郭英成與富德生命人壽實控人張峻同為廣東普寧人，而據(jù)《界面》報道，在郭英成“避禍”清退內(nèi)地資產(chǎn)期間，生命人壽扮演著重要角色。它接手了郭英成家族的多項資產(chǎn)，除了國民信托外，還包括惠州一個旅游度假項目、深圳的兩塊土地，以及位于北京長安街旁的著名爛尾樓長安8號。
雖然交易為雙方協(xié)商，但由于信托牌照在國內(nèi)受到嚴格監(jiān)管，所以這項交易的合規(guī)性成了問題。一位信托從業(yè)人士稱，郭英成與生命人壽希望“生米煮成了熟飯”，試圖用既成事實繞開監(jiān)管。
但事情并未如愿，短短不到半年時間兩易其主，明顯違反了銀監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，國民信托自去年初遭到北京銀監(jiān)局的調(diào)查。
受調(diào)查直接影響，國民信托2014年報直到2015年7月才公布，成為去年行業(yè)唯一一家未按時披露年報的信托公司。但這期間北京銀監(jiān)局也未公布調(diào)查結(jié)果。
2015年8月21日，事情似乎出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。
保監(jiān)會發(fā)布公告，原則同意富德生命人壽通過受讓方式收購國民信托93.44%股權(quán)，且要求富德生命人壽督促國民信托健全公司治理結(jié)構(gòu)，防范風險，但仍需獲得銀監(jiān)部門的批復。
對于保監(jiān)會的批復，一位接近生命人壽的媒體人稱：“這是生命人壽多次運作協(xié)調(diào)的結(jié)果?！?/p>
格上理財研究中心研究員樊迪認為，“生命人壽控股國民信托，將給國民信托注入一定的流動性，對解決違約事件也有積極作用。”彼時，業(yè)內(nèi)多數(shù)認為，銀監(jiān)局“放行”此次交易只是時間問題，生命人壽這張信托牌照已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)握在手中。
然而，一年半的時間過去了，銀監(jiān)局選擇了拒絕國民信托增資，而理由就是不認可其股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
雖然從工商注冊信息來看，國民信托前三大股東均由生命人壽的人作為法人代表，但是生命人壽對于國民信托仍然處于“有實無名”的境地。
2 險資信托業(yè)務(wù)準入門檻不達標
“如果國民信托不能增資，那么國民信托對于生命人壽的意義就不大。”一位信托業(yè)研究員告訴新京報記者。
2012年10月，保監(jiān)會出臺了《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》，明確提出保險資金投資集合資金信托計劃，擔任受托人的信托公司需要注冊資本金12億元以上且上年末未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于30億元，30億元也成為監(jiān)管層對于保險資金信托業(yè)務(wù)準入的“最低門檻”。
目前，國民信托注冊資本10億元，凈資產(chǎn)21.3億元，不符合上述條件。換句話說，富德生命人壽如果希望“用活”國民信托，國民信托的增資是首要條件。
此外，從行業(yè)現(xiàn)狀來看，2010年8月《信托公司凈資本管理辦法》頒布，要求“凈資本不得低于各項風險資本之和的100%，不得低于凈資產(chǎn)的40%”，業(yè)內(nèi)普遍認為，這是將信托公司的業(yè)務(wù)開展便與凈資本實力直接掛鉤。而銀監(jiān)會主席助理楊家才公開表示，“一個只有10億元資本的公司，自然不能做100億元資本的公司業(yè)務(wù)。”
根據(jù)2016年銀監(jiān)局批復的信息統(tǒng)計，共有22家信托公司增資獲得銀監(jiān)局的批準，占全部68家信托公司的近三分之一，增資總額高達470.5億元。其中，15家信托公司完成增資后，注冊資本將達到30億元以上，進入行業(yè)上游。
其中30億元注冊資本是業(yè)內(nèi)的衡量標準，2015年處于這一水平線以上的信托公司僅有11家，而在獲批公司全部完成工商變更登記后，這一數(shù)字將增長至27家。
格上理財研究員王燕娛表示，“增資還可以加強信托公司的風險承受能力和抵御能力以及對未來業(yè)務(wù)的提前布局，提升對信托公司和行業(yè)未來發(fā)展的良好預期。”
3 2008年增資后再無增資
在增加注冊資本擴大信托業(yè)務(wù)成為業(yè)內(nèi)趨勢的情況下，國民信托一直未能增資。
其最近的一次增資也要追溯到2008年，注冊資本金由5.5億元增加至10億元，其后再無增資，10億元的注冊資本在68家信托公司中排名也跌至56位。同時，國民信托的凈資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展也比較有限，其2013年末凈資產(chǎn)為16.92億元。
由此可見，增資擴容對于國民信托的必要性。
對于生命人壽來說，國民信托的牌照價值，對于前者構(gòu)建金控平臺有很大意義。不過，生命人壽實控人張峻去年2月被帶走協(xié)助調(diào)查，生命人壽的發(fā)展受到影響。
對于未來的發(fā)展。國民信托董事長楊小陽在接受媒體采訪時曾表示，近年來國民信托股東不斷在變動，最早轉(zhuǎn)讓給佳兆業(yè)，那時圍繞佳兆業(yè)的想法做了規(guī)劃，但還沒等規(guī)劃確定，又轉(zhuǎn)到一家金融機構(gòu)——生命人壽，金融機構(gòu)又有新的想法，所以現(xiàn)在可以說還沒有確定未來真正的方向。未來待公司外部股東清晰后，會認真研究。
1月7日，國民信托在其官網(wǎng)稱：“我公司認為本次增資申請方案和申請材料合法合規(guī)，增資有利于我公司提高風險抵御能力、提升市場競爭力、促進業(yè)務(wù)全面發(fā)展，符合監(jiān)管導向要求。我公司正在與監(jiān)管部門溝通確認具體情況，繼續(xù)完善和推動增資工作?！?
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國民信托四起違約兌付金額合計9.5億
2016年3月，渤海鋼鐵爆出創(chuàng)紀錄的1920億元“天量”債務(wù)危機，為“渤鋼系”發(fā)行了4款信托計劃的國民信托不幸“踩雷”，涉及違約金額9.5億元。
2015年1月起，國民信托針對原渤鋼旗下兩家二級子公司天津鋼鐵和天津冶金，共發(fā)行了四款集合資金信托計劃，包括“天津鋼鐵集團貸款集合資金信托計劃”（下稱天鋼計劃）、“國民信托-天鋼國貿(mào)股權(quán)收益權(quán)集合資金信托計劃”（下稱國貿(mào)計劃）、“天冶線纜經(jīng)營收益權(quán)集合資金信托計劃”（下稱線纜計劃）和“天冶軋三經(jīng)營收益權(quán)集合資金信托計劃”（下稱軋三計劃）。
這些信托計劃的期限多為一年，募集資金共計10.5億元，覆蓋投資者300余人。由于渤鋼爆出天量債務(wù)危機，四款產(chǎn)品對應(yīng)的又恰恰是渤鋼旗下問題最為嚴重的天鋼和天冶兩家子公司，國民信托隨之卷入違約風波。除天鋼計劃于去年已經(jīng)部分完成兌付，其余約9.5億元涉及違約。
監(jiān)管對此曾核查表示，天冶軋三產(chǎn)品發(fā)行過程中未將融資人關(guān)聯(lián)企業(yè)出現(xiàn)風險的信息向投資者披露，反映國民信托在信息披露、風險提示等方面存在不足，影響投資者購買產(chǎn)品時的判斷和決策。不過，監(jiān)管機構(gòu)亦表示，這一表態(tài)不能強制要求國民信托做“兜底”。眾多投資者損失仍未有著落。
本版采寫/新京報記者 王全浩
