日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》。根據(jù)《方案》，將劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?；?，中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。

劃轉(zhuǎn)的國(guó)有資本，由社?；饡?huì)和各省國(guó)有獨(dú)資公司來(lái)承接，這些承接主體主要是作為財(cái)務(wù)投資者，并不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，其收益主要來(lái)源于股權(quán)分紅。從2017年開(kāi)始，選擇部分中央企業(yè)和部分省份試點(diǎn)，2018年及以后分批開(kāi)展。

這一舉措，如何改善千家萬(wàn)戶(hù)的養(yǎng)老預(yù)期？是否動(dòng)了國(guó)有企業(yè)的“奶酪”？對(duì)資本市場(chǎng)影響幾何？麻辣財(cái)經(jīng)采訪了有關(guān)專(zhuān)家，對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行了梳理。

還歷史欠賬，推進(jìn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)代際公平

《方案》強(qiáng)調(diào)，按照10%的比例劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；穑菫榱顺浞煮w現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)代際公平和國(guó)有企業(yè)發(fā)展成果全民共享。

國(guó)有企業(yè)全民所有，發(fā)展成果全民共享這一點(diǎn)不難理解?！绑w現(xiàn)代際公平”有何深意？

這要從我國(guó)養(yǎng)老模式及養(yǎng)老金歷史“舊賬”說(shuō)起。

目前國(guó)際上有三種養(yǎng)老模式：現(xiàn)收現(xiàn)付、部分積累、全部積累三種。我國(guó)自上世紀(jì)90年代起實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶(hù)相結(jié)合的部分積累制度模式。不過(guò)，在此之前已退休的“老人”，即沒(méi)有繳納過(guò)養(yǎng)老保險(xiǎn)的人，被認(rèn)同繳納，這部分資金須由現(xiàn)在的單位和在職職工繳費(fèi)彌補(bǔ)；之后才退休“中人”，即繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用不足以供他們養(yǎng)老的，也須由其單位和在職職工支出一部分，這也就是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨的最大難題——所謂的“隱性債務(wù)”問(wèn)題。

自1982年以來(lái)，我國(guó)老年人口撫養(yǎng)比（百名勞動(dòng)年齡人口負(fù)擔(dān)老年人數(shù)量）就一直上漲。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，到2052年，我國(guó)60歲及以上老年人口總數(shù)將會(huì)達(dá)到峰值4.87億人，人口老齡化率將會(huì)達(dá)到35%左右，屆時(shí)下一代人負(fù)擔(dān)上一代人的養(yǎng)老金壓力將越發(fā)突出。

“前有隱性債務(wù)，后有老齡危機(jī)，我們的社保體系亟須更充分的資金來(lái)源作保障?！敝袊?guó)財(cái)政科學(xué)研究院副院長(zhǎng)白景明指出，此次劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有股權(quán)到社?；鹳~戶(hù)，一方面，是還過(guò)去的制度性“歷史欠賬”；另一方面，是為了應(yīng)對(duì)未來(lái)我國(guó)進(jìn)入人口老齡化高峰時(shí)期養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出壓力不斷增大而做好戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備?！皩?shí)現(xiàn)多渠道籌集資金，讓百姓按期、按標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)導(dǎo)養(yǎng)老金。更重要的是，不再讓下一代人永遠(yuǎn)背著上一代人的養(yǎng)老金壓力，讓一代人盡可能自己養(yǎng)自己。這就是實(shí)現(xiàn)‘代際公平’的含義?！卑拙懊髡f(shuō)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)社會(huì)保障研究中心主任褚福靈強(qiáng)調(diào)，目前全國(guó)養(yǎng)老金發(fā)放并沒(méi)有缺口，僅是個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)當(dāng)期收支缺口。從官方數(shù)據(jù)看，2016年全國(guó)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收入28518億元，支出25781億元，不僅當(dāng)年有結(jié)余，累計(jì)結(jié)余資金也達(dá)到36576億元?！巴貙捝绫；鹧a(bǔ)充渠道，是為了增強(qiáng)我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)性?！?/p>

“作為一種還舊債、抵御未來(lái)支出的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，此次劃轉(zhuǎn)股權(quán)的紅利資金會(huì)用于充實(shí)社?；鹳~戶(hù)，而不是直接用來(lái)提高基本養(yǎng)老金發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。”白景明說(shuō)，盡管政策覆蓋范圍限于城鎮(zhèn)職工，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，此舉能減輕未來(lái)全社會(huì)的養(yǎng)老壓力，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展抗壓減震，惠及所有人群。

“當(dāng)務(wù)之急是還欠賬，未來(lái)隨著試點(diǎn)的推進(jìn)，不排除加大比例甚至一次性劃轉(zhuǎn)國(guó)有股權(quán)用于基本養(yǎng)老金，覆蓋城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民，讓國(guó)企分紅全民共享，改善目前社保體系制度碎片化、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的現(xiàn)狀?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員、財(cái)政研究室主任楊志勇說(shuō)。

推動(dòng)國(guó)企改革，督促“鐵公雞”有紅就分

10%的股權(quán)劃轉(zhuǎn)給社?；?，會(huì)不會(huì)影響國(guó)企的經(jīng)營(yíng)？會(huì)不會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)造成沖擊？

根據(jù)方案，社?；饡?huì)等承接主體作為財(cái)務(wù)投資者，享有所劃入國(guó)有股權(quán)的收益權(quán)和處置權(quán)，不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，少量涉及的上市企業(yè)，劃轉(zhuǎn)屬于國(guó)有股權(quán)的多元化持有，不改變企業(yè)國(guó)有股權(quán)的屬性和總量，也不會(huì)改變現(xiàn)行管理體制和方式。

“股權(quán)劃轉(zhuǎn)僅僅是改變了國(guó)有企業(yè)的股權(quán)的受益主體，沒(méi)有改變國(guó)有資本的性質(zhì)?！睏钪居抡f(shuō)，社?；饡?huì)等承接主體要履行3年以上的禁售期義務(wù)，在禁售期內(nèi)如劃轉(zhuǎn)涉及的相關(guān)企業(yè)上市，還會(huì)承繼原持股主體的禁售期義務(wù)，這些期限內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)變現(xiàn)國(guó)有資本情況，而且劃轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的股權(quán)投資主要是財(cái)務(wù)投資，不會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)造成沖擊。

“十九大提出，要完善各類(lèi)國(guó)有資產(chǎn)管理體制，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值、推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大。劃轉(zhuǎn)股權(quán)給社?；?，是符合這個(gè)大方向的?！睏钪居轮赋觯绫；饡?huì)等承接主體參與持股，將進(jìn)一步優(yōu)化上市企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，有利于提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平，對(duì)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生積極正面的影響。

白景明表示，企業(yè)當(dāng)年是否分紅、分紅多少，由董事會(huì)根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況決定，所以目前不能預(yù)測(cè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)社?；鸷?，能帶來(lái)多少增量資金。“不過(guò)可以肯定的是，近幾年國(guó)企盈利普遍較好，金融業(yè)效益尤其突出，大型國(guó)有控股保險(xiǎn)公司利潤(rùn)增速連年保持在兩位數(shù)……加上先期試點(diǎn)會(huì)選擇優(yōu)質(zhì)國(guó)企，這些企業(yè)有能力為社?；饚?lái)更豐沛的分紅資金?！?/p>

此外，為社保減壓是國(guó)有企業(yè)應(yīng)盡的義務(wù)?！拔磥?lái)社保基金會(huì)等機(jī)構(gòu)，將理直氣壯地督促企業(yè)按時(shí)分紅，避免出現(xiàn)一些有紅不分的鐵公雞?！卑拙懊髡f(shuō)，這可能會(huì)動(dòng)了一些企業(yè)的“奶酪”但是利民利國(guó)。

如何管好用好劃轉(zhuǎn)專(zhuān)項(xiàng)資金？

政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這筆資金將專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口。劃轉(zhuǎn)的中央企業(yè)國(guó)有股權(quán)，由國(guó)務(wù)院委托社保基金會(huì)負(fù)責(zé)集中持有，單獨(dú)核算，接受考核和監(jiān)督。條件成熟時(shí)，經(jīng)批準(zhǔn)，社?；饡?huì)可組建養(yǎng)老金管理公司，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)劃轉(zhuǎn)的中央企業(yè)國(guó)有股權(quán)。劃轉(zhuǎn)的地方企業(yè)國(guó)有股權(quán)，由各省級(jí)人民政府設(shè)立國(guó)有獨(dú)資公司集中持有、管理和運(yùn)營(yíng)。也可委托本?。▍^(qū)、市）具有國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)功能的公司專(zhuān)戶(hù)管理。

“按目前的架構(gòu)，地方國(guó)企的股權(quán)分紅，地方管，也用于當(dāng)?shù)?；央企的股?quán)分紅中央管、全國(guó)調(diào)配?！卑拙懊髡f(shuō)，我國(guó)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，社?！半[性債務(wù)”和“未來(lái)支付壓力”不盡相同，央企的股權(quán)分紅，會(huì)用于調(diào)劑區(qū)域間的不平衡。（人民日?qǐng)?bào)中央廚房·麻辣財(cái)經(jīng)工作室 曲哲涵 吳秋余）