2018年7月17日,上海,諾亞財(cái)富重磅發(fā)布《以靜制動(dòng),步步為贏:2018年下半年投策報(bào)告》?；顒?dòng)當(dāng)天,諾亞控股總裁林國(guó)灃、諾亞正行總經(jīng)理趙義、諾亞控股首席研究官夏春等人出席了發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng),并對(duì)本次報(bào)告的內(nèi)容做了精彩解讀。
2018年的這個(gè)夏天,除了冷門迭出的世界杯球賽,讓投資人刻骨銘心的,一定還有連跌六周的A股、排隊(duì)爆炸的信用債違約和P2P平臺(tái)集體跑路事件。
下半年錢該往哪里放?成了每個(gè)投資人眼下最關(guān)心的話題。
諾亞財(cái)富2018年下半年投策報(bào)告媒體發(fā)布會(huì)于7月17日下午圓滿落幕。
2018年7月17日,諾亞財(cái)富研究工作坊正式發(fā)布《以靜制動(dòng),步步為贏:2018年下半年投策報(bào)告》,以期幫助更多投資人在狂風(fēng)暴雨的市場(chǎng)變化中找到穩(wěn)健踏實(shí)的資產(chǎn)配置方向。
本次諾亞研究工作坊投策報(bào)告分別從公開市場(chǎng)、私募股權(quán)、債券市場(chǎng)、房地產(chǎn)、消費(fèi)金融、汽車金融、海外宏觀市場(chǎng)、亞太新興市場(chǎng)、海外房地產(chǎn)等多個(gè)角度對(duì)2018年下半年投資策略進(jìn)行了全面分析,在數(shù)據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕A(chǔ)上用接地氣的語言提出了許多頗為亮眼的觀點(diǎn)。
諾亞控股首席研究官夏博博士表示,相信這本投資策略報(bào)告不僅會(huì)對(duì)剛開始涉足全球資產(chǎn)配置的投資人提供有價(jià)值的信息,也會(huì)對(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富的投資人帶來新的金融知識(shí)和投資理念。
諾亞控股總裁林國(guó)灃:
新資管時(shí)代,投研是第一推動(dòng)力
諾亞控股總裁林國(guó)灃先生為發(fā)布會(huì)致歡迎詞
作為中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的開創(chuàng)者,諾亞財(cái)富可以說的上是業(yè)內(nèi)最具知識(shí)范兒的綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。
在諾亞控股集團(tuán)總裁林國(guó)灃先生看來,投資者越來越成熟,越來越好學(xué)的現(xiàn)實(shí)要求所有的金融機(jī)構(gòu)必須拿出非常深度的研究支持的觀點(diǎn),才有可能獲取真正忠實(shí)的客戶。
“新資管時(shí)代,投研是第一推動(dòng)力。在此思路下,2018年年初,諾亞財(cái)富研究工作坊全新上線。專業(yè)、及時(shí)、接地氣,是我們研究工作坊最大的特點(diǎn)。”
據(jù)了解,目前諾亞研究工作坊由諾亞控股首席研究官夏春博士領(lǐng)銜。下設(shè)五個(gè)分支: PE 工作坊、RE / 固收工作坊、二級(jí)市場(chǎng)工作坊、宏觀經(jīng)濟(jì)、海外資產(chǎn)配置。目前研究工作坊共有22 位研究員,所有研究員都來自世界頂尖學(xué)府,其中 85% 具有碩士及以上學(xué)位,在金融咨詢和教學(xué)領(lǐng)域平均擁有6年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
諾亞正行總經(jīng)理趙義:
在風(fēng)險(xiǎn)中砥礪前行,為客戶筑起投資安全網(wǎng)
諾亞正行總經(jīng)理趙義先生做開題演講
諾亞越來越強(qiáng)的投研能力,將會(huì)為投資者帶來哪些好處?諾亞正行總經(jīng)理趙義在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)做了如下解釋。
“剛剛過去的2018年上半年,對(duì)于很多投資者來說,是一段比較痛苦的經(jīng)歷。我們目睹了去杠桿過程中劣質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的倒閉潮、企業(yè)信用債的違約潮,但是我個(gè)人更加悲觀,我預(yù)計(jì)還會(huì)有一部分金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在下半年釋放。
不被短期的所謂的高收益的承諾所迷惑,否則我們也會(huì)成為事故的主角。對(duì)諾亞來說,只有用最正確的價(jià)值判斷和行業(yè)洞察,才能讓我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)中砥礪前行,應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn),為諾亞客戶筑起一道投資安全網(wǎng)。”
諾亞控股首席研究官夏春:
以靜制動(dòng),步步為贏
諾亞控股首席研究官夏春博士為大家解讀投策報(bào)告精彩內(nèi)容
諾亞控股首席研究官夏春博士則在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)為大家解釋了什么叫做“以靜制動(dòng)、步步為贏”的投資策略:
第一步,找到適合自己的資產(chǎn)配置(以靜制動(dòng))。
第二步,更關(guān)鍵的一環(huán)是做好風(fēng)險(xiǎn)管理(步步為營(yíng))。
他解釋到,
“當(dāng)你做好了比較好的資產(chǎn)配置,同時(shí)又非常留意市場(chǎng)的變化,做到步步為營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)管理,那么你最后就會(huì)成為市場(chǎng)的贏家。這也是我們將步步為營(yíng)改成步步為贏的寓意。”
投策報(bào)告亮點(diǎn)搶先讀
1、房地產(chǎn):樓市很妖,三觀得正
2018年, “價(jià)格洼地”城市不斷被“挖掘”、“萬人搶房”的怪現(xiàn)象不斷刷三觀,多樣調(diào)控不斷出臺(tái),此景前所未有。
當(dāng)然,市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些“看空”的聲音,例如:2018 是樓市的拐點(diǎn)、2018 房?jī)r(jià)要大跌、樓市泡沫即將破裂等。
對(duì)此,諾亞財(cái)富認(rèn)為須關(guān)注政策加碼、中小房企融資壓力及紅利達(dá)不到預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。在政策頻出、強(qiáng)監(jiān)管的趨勢(shì)下,建議分散投資,優(yōu)選優(yōu)先股、核心資產(chǎn)類組合基金等。
關(guān)注重點(diǎn):一二線城市住宅;一線及強(qiáng)二線商辦物業(yè);老交易對(duì)手、業(yè)績(jī)?yōu)橥醮蠓科蟆?/p>
2、債市:信用違約風(fēng)險(xiǎn)整體可控
在去杠桿背景下,今年個(gè)別杠桿率較高、現(xiàn)金流狀況不佳的企業(yè)出現(xiàn)信用違約,引發(fā)投資者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大以及對(duì)股市造成影響的擔(dān)憂。今年不同評(píng)級(jí)債券的信用利差分化,也反映了投資者的避險(xiǎn)選擇。
展望下半年,諾亞財(cái)富認(rèn)為利率債、高評(píng)級(jí)信用債的配置價(jià)值相對(duì)較好。在公募債基選擇上,可以重點(diǎn)關(guān)注具有優(yōu)秀債券團(tuán)隊(duì)配置以及較強(qiáng)投研實(shí)力的基金公司。私募債基在利率衍生品和杠桿的運(yùn)用上更為靈活,波段操作也更為頻繁,大多在熊市和震蕩市當(dāng)中跑贏了市場(chǎng)。
3、私募股權(quán):募資難引發(fā)行業(yè)洗牌
在募資難的背景下,不論是GP 還是項(xiàng)目的“優(yōu)勝劣汰”將會(huì)更加劇烈。并且,隨著前期的股權(quán)基金集中到期,市場(chǎng)很快會(huì)進(jìn)入需要靠真實(shí)業(yè)績(jī)來正循環(huán)募資的時(shí)代,行業(yè)洗牌加劇。
事實(shí)上,前百分之十的機(jī)構(gòu)拿了市面上LP 百分之九十的錢。盡管當(dāng)下私募投資基金募集面臨挑戰(zhàn),但這不會(huì)成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。在股市不斷調(diào)整、債市違約頻發(fā)、房地產(chǎn)投資受限、外匯監(jiān)管嚴(yán)格,而股權(quán)投資回報(bào)有所反彈的情況下,私募股權(quán)投資會(huì)是資產(chǎn)配置的好選擇。
4、A股:中長(zhǎng)期配置較好時(shí)機(jī)
今年上半年 A 股整體呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩。投資者對(duì)一系列內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂引發(fā)悲觀情緒,上證綜指從 1 月末 3500 多點(diǎn)的高位跌至 6 月下旬的 2700 多點(diǎn)。
A 股整體估值目前已經(jīng)處于歷史低位:與歷史相比,滬深 300 指數(shù)的估值處于中等偏低水平,中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的估值均處于低位,大多數(shù)行業(yè)估值低于過去三年;與全球其他市場(chǎng)相比,A 股估值也比較低。
展望下半年,內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)影響投資者情緒,今年股市仍然會(huì)保持高波動(dòng)行情,但從中長(zhǎng)期來看,A股趨勢(shì)向上,當(dāng)前是較好的配置時(shí)機(jī)。
5、海外資產(chǎn):兩大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
今年以來風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生超過年初預(yù)期,主要經(jīng)濟(jì)體不同程度地受到了來自于貿(mào)易摩擦、政治風(fēng)險(xiǎn)、貨幣緊縮、以及債務(wù)問題的沖擊,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增強(qiáng)。
然而目前為止風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍然以短期為主;主要經(jīng)濟(jì)體內(nèi)需(投資、消費(fèi))增長(zhǎng)仍然較為穩(wěn)健,全球復(fù)蘇仍將持續(xù)。
展望下半年,兩大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視:1)美國(guó)財(cái)政刺激導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱; 2)以美國(guó)為主的貿(mào)易保護(hù)主義政策將對(duì)全球自由貿(mào)易體系帶來挑戰(zhàn),貿(mào)易爭(zhēng)端引發(fā)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏離預(yù)計(jì)軌道。另一方面,美國(guó)科技類和東南亞資產(chǎn)在未來的表現(xiàn)會(huì)相當(dāng)理想,可做適當(dāng)配置。
*想了解諾亞2018年下半年投策報(bào)告的全部精彩觀點(diǎn)?關(guān)注諾亞研究工作坊微信公眾號(hào)(微信ID: Noah-Research),回復(fù)“以靜制動(dòng)”即可獲取全部報(bào)告電子版。
——全文完——
(更多精彩內(nèi)容,敬請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“諾亞財(cái)富”)
【關(guān)于諾亞】
諾亞控股有限公司(NOAH. NYSE)起源于2003年,2010年11月10日率先登陸美國(guó)紐約證券交易所,是中國(guó)內(nèi)地獨(dú)立財(cái)富管理行業(yè)的開創(chuàng)者。
公司定位于新一代綜合金融服務(wù)提供商,目前,形成資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、投資銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融四條業(yè)務(wù)主線,覆蓋家族財(cái)富管理、高端財(cái)富管理、基礎(chǔ)財(cái)富管理、海外財(cái)富管理、房地產(chǎn)投資管理、信貸、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域,綜合金融服務(wù)集團(tuán)架構(gòu)成型,總體上具備為中國(guó)高凈值人士實(shí)現(xiàn)全球化、全面資產(chǎn)配置服務(wù)的能力。
截至2018年3月底,諾亞財(cái)富已在上海、北京、廣州、深圳、溫州、杭州、重慶、成都、西安、青島等81個(gè)城市設(shè)有263家分支機(jī)構(gòu),為近20萬名高凈值人士提供綜合金融服務(wù)。
【免責(zé)申明】
本信息均來源于公開資料,諾亞力求內(nèi)容的客觀、公正,但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考,不代表任何確定性的判斷。諾亞并不保證其準(zhǔn)確性、完整性、實(shí)時(shí)性或正確性。投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。
本稿件相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸諾亞控股有限公司及其關(guān)聯(lián)公司所有,未經(jīng)諾亞控股有限公司及其關(guān)聯(lián)公司許可,任何個(gè)人或組織均不得將本稿件內(nèi)容以轉(zhuǎn)載、復(fù)制、編輯、上傳或發(fā)布等任何形式使用于任何場(chǎng)合。如引用、刊發(fā)請(qǐng)務(wù)必注明出處為諾亞財(cái)富集團(tuán),且不得對(duì)本稿件進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。諾亞控股有限公司及其關(guān)聯(lián)公司保留追究侵權(quán)者法律責(zé)任之權(quán)利。
