中國經(jīng)營報(bào)訊 9月15日下午3:30，“凱迪公司‘瘦身自救、積極重組、致力多贏’情況說明大會”在武漢召開。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者在會議現(xiàn)場了解到，在持續(xù)一個半小時的情況說明大會上，陽光凱迪集團(tuán)董事長、凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司(以下簡稱“凱迪生態(tài)”，000939.SZ)董事長兼總裁陳義龍就市場及投資者、燃料客戶等關(guān)心的債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因、化解債務(wù)危機(jī)的思路、瘦身自救和重組進(jìn)展以及“大股東侵占”、凱迪生態(tài)實(shí)控人問題等焦點(diǎn)問題一一進(jìn)行了回應(yīng)。

　　9月15日，陳義龍現(xiàn)身凱迪公司情況說明大會并回應(yīng)多重質(zhì)疑。攝影/本報(bào)記者 張家振

　　據(jù)了解，這也是陳義龍自今年8月8日重新掌舵凱迪生態(tài)以來，首次在公開場合露面。凱迪生態(tài)內(nèi)部一位不愿具名的負(fù)責(zé)人告訴記者，近期陳義龍等公司領(lǐng)導(dǎo)每周都會到北京向中國銀保監(jiān)會匯報(bào)工作，并取得了眾多積極進(jìn)展。

　　陳義龍?jiān)跁媳硎荆瑒P迪生態(tài)擬通過“股權(quán)重組+資產(chǎn)處置+債務(wù)重構(gòu)”聯(lián)合重組的方式，主要以處置非主業(yè)資產(chǎn)包為切入點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)降低債務(wù)規(guī)模、推動債務(wù)分類重構(gòu)目標(biāo)，并以資產(chǎn)處置現(xiàn)金流推動債務(wù)重組及主業(yè)恢復(fù)經(jīng)營，最終引進(jìn)戰(zhàn)略投資人完成股權(quán)重組、全面恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營，幫助凱迪生態(tài)重回健康經(jīng)營軌道。

　　反思債務(wù)危機(jī)

　　作為國內(nèi)第一大生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)，凱迪生態(tài)經(jīng)歷了從高光時刻到深陷債務(wù)泥潭的快速反轉(zhuǎn)。

　　5月7日，凱迪生態(tài)爆發(fā)“6.9億元中票兌付違約”事件，這一生物質(zhì)明星企業(yè)也迅速陷入跌落的軌道。其中，公司企業(yè)信用評級由AA降為C級，大部分融資通道被關(guān)閉，導(dǎo)致到期債務(wù)無力償還，各方債權(quán)人維權(quán)訴求及訴訟接踵而至，企業(yè)銀行賬戶以及所有抵質(zhì)押資產(chǎn)大都被債權(quán)人凍結(jié)，電廠也陷入了缺料停產(chǎn)的困境。

　　針對導(dǎo)致公司目前困境的原因，陳義龍進(jìn)行了深刻反思：既有國家去杠桿導(dǎo)致融資難、融資貴的外因也有公司資源錯配、管理不善等內(nèi)因，但關(guān)鍵還是內(nèi)因。

　　陳義龍分析道，凱迪生態(tài)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，一方面是公司近幾年發(fā)展過快，投入約百億元資金用于圈占優(yōu)勢資源，僅圈占的正在開發(fā)和待開發(fā)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目就達(dá)百余個，此外還有1018萬畝林地資源，短貸長投、資源嚴(yán)重錯配等操作方式導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。

　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至7月底，凱迪生態(tài)共背負(fù)有息負(fù)債本息238.82億元，在有息負(fù)債余額中，本金234.58億元，已逾期利息4.24億元。不僅如此，在無息債務(wù)中凱迪生態(tài)還負(fù)有燃料欠款、工程及設(shè)備欠款、員工工資以及林地轉(zhuǎn)讓費(fèi)欠款等共計(jì)28.02億元。

　　凱迪生態(tài)在今年半年報(bào)中也表示，近幾年來，國家加大了對生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)的政策扶持，公司為了抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展良好機(jī)遇，加大了投資力度，加快了發(fā)展步伐，在獲取了大量綠色低碳優(yōu)質(zhì)資源的同時，形成了較大量有息負(fù)債，企業(yè)債務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)成本較高，給企業(yè)發(fā)展帶來了巨大負(fù)擔(dān)。

　　另一方面，融資難、融資貴一直是民營企業(yè)面臨的普遍難題。近年來，國家金融領(lǐng)域脫實(shí)向虛，大力實(shí)施去杠桿措施，導(dǎo)致眾多高杠桿、高負(fù)債民營企業(yè)紛紛陷入資金流動性危機(jī)。

　　事實(shí)上，凱迪生態(tài)管理層此前就已經(jīng)充分意識到“跑馬圈地”、快速擴(kuò)張潛存的風(fēng)險(xiǎn)，并于2017年底即著手資產(chǎn)瘦身及重組工作，但事與愿違。凱迪生態(tài)方面在半年報(bào)中表示，2018年上半年，國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)疲軟，去杠桿宏觀措施持續(xù)推進(jìn)。一季度以來，個別授信銀行及非銀行債權(quán)人基于對公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展認(rèn)知和還貸信心不足，在金融市場去杠桿多重壓力下，開始出現(xiàn)了抽貸或壓貸現(xiàn)象。凱迪生態(tài)在生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)向好、資產(chǎn)處置、重組混改即將取得進(jìn)展的背景下，被動陷入短時流動性不足，償債壓力凸顯。

　　“核心經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)跟不上企業(yè)發(fā)展節(jié)奏，尤其內(nèi)部管理失控，甚至?xí)r任部分核心高管經(jīng)不起資本市場利益誘惑滋生腐敗，將公司人為地推向了深淵，也是此次債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的主要內(nèi)因之一。”陳義龍分析道。

　　或引入戰(zhàn)略投資人控股

　　據(jù)了解，在處理債務(wù)危機(jī)的路徑選擇上，凱迪生態(tài)放棄了破產(chǎn)重整或破產(chǎn)清算這一最輕松的路線，而是選擇了瘦身自救、全面化解債務(wù)危機(jī)并引入戰(zhàn)略投資人控股的征途。

　　“破產(chǎn)重整不符合凱迪實(shí)際情況、不符合各方期待，瘦身自救、推進(jìn)重組雖然艱難卻是責(zé)任與大義之選，也得到了各方支持和肯定。”陳義龍?jiān)跁媳硎?，通過瘦身自救、快速出售非核心主業(yè)資產(chǎn)的重組方式，可獲得現(xiàn)金推動債務(wù)重組，繼而降低負(fù)債總量、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，改變短貸長投現(xiàn)狀，此后再引進(jìn)戰(zhàn)略投資推動股權(quán)重組，最終實(shí)現(xiàn)多贏。

　　據(jù)凱迪生態(tài)方面此前介紹，公司籌劃非主業(yè)資產(chǎn)出售的相關(guān)工作“正有序推進(jìn)中”。據(jù)了解，上述非主業(yè)資產(chǎn)包括林地、風(fēng)電、煤炭、藍(lán)光電廠、小水電、80多個在建項(xiàng)目和北海生物質(zhì)燃油項(xiàng)目等，賬面總值約140億元。

　　對于前期重組尤其是資產(chǎn)出售等“斷臂求生”之路進(jìn)展不利的問題，陳義龍略顯無奈：最初考慮到?jīng)Q策效率等因素，凱迪生態(tài)優(yōu)先選擇將民營企業(yè)作為潛在交易對手進(jìn)行接洽，但最后發(fā)現(xiàn)，由于凱迪生態(tài)擬出售資產(chǎn)體量較大，且這些民營企業(yè)在目前的大環(huán)境下自身資金逐漸吃緊，雖然有強(qiáng)烈的收購興趣，卻最終無法保障收購資金及時到位。

　　“公司只能再轉(zhuǎn)而選擇國企，其間的輾轉(zhuǎn)周折在一定程度上影響了重組進(jìn)展?！标惲x龍表示，不像房地產(chǎn)等資產(chǎn)，其轉(zhuǎn)讓或出售流程較為簡單，凱迪生態(tài)擬出售資產(chǎn)的技術(shù)含量高，涉及到技術(shù)盡調(diào)、財(cái)務(wù)盡調(diào)等工作，所費(fèi)時間動輒數(shù)月，再加上擬出售資產(chǎn)逐漸被凍結(jié)、查封，更是成為了資產(chǎn)交易的巨大阻礙。

　　據(jù)了解，目前第三方審計(jì)、評估機(jī)構(gòu)動用了上百人開展重組盡調(diào)，相關(guān)工作已接近尾聲。首批資產(chǎn)出售獲得的現(xiàn)金計(jì)劃將拿出一部分，優(yōu)先用于支付員工工資、燃料客戶欠款及恢復(fù)生產(chǎn)。此外，對于即將下發(fā)的5億多元財(cái)政部電費(fèi)補(bǔ)貼資金，凱迪生態(tài)將優(yōu)先用于支付部分欠付員工工資、部分燃料客戶欠款及恢復(fù)生產(chǎn)等。

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，9月6日凱迪生態(tài)曾發(fā)出《告客戶書》，重申企業(yè)收到的國家可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼資金，將優(yōu)先保障燃料客戶和員工工資以及機(jī)組正常運(yùn)行?！叭婊謴?fù)生產(chǎn)經(jīng)營，是凱迪重生的希望，也是廣大客戶收回燃料款的有力保障，更是妥善解決我們當(dāng)前所面臨苦難的有效途徑?！眲P迪生態(tài)在《告客戶書》中表示。

　　陳義龍介紹，在各方共同努力下，凱迪生態(tài)旗下電廠的生產(chǎn)恢復(fù)工作已經(jīng)取得實(shí)質(zhì)性成果。比如，通過電廠、燃料客戶、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人等多方協(xié)議的簽訂，各方達(dá)成一致分配原則，即通過按比例一部分資金用于償付金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人到期利息、一部分用于生產(chǎn)經(jīng)營支出的方式，部分電廠資金賬戶已解凍、生產(chǎn)已恢復(fù)。

　　此外，據(jù)凱迪生態(tài)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在政府部門及債權(quán)人的支持、配合下，已有央企表示愿意在一定時期內(nèi)托管運(yùn)營部分電廠，支持電廠恢復(fù)生產(chǎn)，雙方也已達(dá)成初步合作意向，相關(guān)工作正在推進(jìn)當(dāng)中。但其并未透露上述央企的具體名字和托管運(yùn)營計(jì)劃。

　　根據(jù)凱迪生態(tài)提出的實(shí)現(xiàn)“降低債務(wù)規(guī)模、推動債務(wù)分類重構(gòu)”的目標(biāo)，具體包括有息負(fù)債降至100億元左右，貸款年限從短期變?yōu)殚L期，貸款利率降至4.9%的基準(zhǔn)利率等。

　　否認(rèn)大股東侵占問題

　　在情況說明大會上，陳義龍還就投資人、監(jiān)管部門和員工等各方關(guān)注的“大股東侵占”、凱迪生態(tài)有無實(shí)際控制人等焦點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。

　　據(jù)了解，自凱迪生態(tài)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以來，陽光凱迪集團(tuán)“大股東侵占”問題一直備受關(guān)注，證監(jiān)會、上交所和中國證券監(jiān)督管理委員會湖北監(jiān)管局(以下簡稱“湖北證監(jiān)局”)等監(jiān)管部門也多次下發(fā)關(guān)注函、問詢函，要求作出相應(yīng)說明。

　　例如，2018年6月4日，湖北監(jiān)管局向陽光凱迪集團(tuán)下發(fā)監(jiān)管函(鄂證監(jiān)公司字【2018】37號)，對占款事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)管關(guān)注，并要求陽光凱迪集團(tuán)就占用凱迪生態(tài)資金的情形予以核實(shí)。

　　記者從相關(guān)渠道獲得的信息顯示，截至2017年底，凱迪生態(tài)應(yīng)收陽光凱迪集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方各類款項(xiàng)42.9億元，其中其他應(yīng)收款22.59億元、其他非流動資產(chǎn)13.07億元、應(yīng)收賬款11.54億元、金融資產(chǎn)2億元。

　　上述數(shù)據(jù)主要來源于眾環(huán)海華會計(jì)師事務(wù)所提供的《凱迪生態(tài)控股股東及其他關(guān)聯(lián)方2017年度非經(jīng)營性資金占用及其他關(guān)聯(lián)資金往來情況匯總表》(以下簡稱《匯總表》)，其中涉及武漢凱迪電力工程有限公司、武漢凱迪科技發(fā)展研究院有限公司、中薪油武漢化工工程技術(shù)有限公司、格薪源生物質(zhì)燃料安徽有限公司、湖北格薪源生物質(zhì)燃料有限公司、湖南格薪源生物質(zhì)燃料有限公司和武漢金湖科技有限公司等多家公司。

　　據(jù)媒體此前報(bào)道，陽光凱迪集團(tuán)在回復(fù)湖北證監(jiān)局的函件中，不僅否認(rèn)了構(gòu)成對凱迪生態(tài)的資金占用問題，還給出了截然不同的說法?！敖?jīng)過對《匯總表》中所反映數(shù)據(jù)的核查，初步測算，凱迪生態(tài)尚占用陽光凱迪集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方3.51億元，最終以雙方?jīng)Q算確認(rèn)或?qū)徲?jì)結(jié)論為準(zhǔn)。”陽光凱迪集團(tuán)在回復(fù)中表示。

　　會上，陳義龍也就這一關(guān)鍵問題再次回應(yīng)稱，涉及關(guān)聯(lián)公司之間的有關(guān)決算工作正在按照市場化公平原則進(jìn)行，大股東不存在惡意侵占上市公司利益的情形，目前也并未發(fā)現(xiàn)任何明顯非經(jīng)營性占用。

　　此外，關(guān)于凱迪生態(tài)實(shí)際控制人認(rèn)定問題也備受關(guān)注。例如，深交所在7月18日的年報(bào)問詢函中詳細(xì)詢問了凱迪生態(tài)“關(guān)于實(shí)際控制人的認(rèn)定”的問題，并要求陽光凱迪集團(tuán)說明“是否有意規(guī)避控股股東或?qū)嶋H控制人需履行的責(zé)任和義務(wù)”。

　　陳義龍?jiān)跁媳硎?，凱迪生態(tài)無實(shí)際控制人的認(rèn)定公司在披露2017年年報(bào)時，董事會對相關(guān)問題做出過明確回應(yīng)。

　　記者掌握的一份陽光凱迪集團(tuán)于今年6月23日發(fā)給湖北證監(jiān)局的復(fù)函中也明確表示“陽光凱迪集團(tuán)和陳義龍均不是凱迪生態(tài)的實(shí)際控制人”。

　　陽光凱迪集團(tuán)在函件中表示，根據(jù)工商登記資料，豐盈長江新能源投資有限公司(以下簡稱“豐盈長江”)出資占陽光凱迪集團(tuán)資本總額的31.5%，通過中盈長江和武漢盈江間接占公司資本總額的5.19%和1.32%，豐盈長江直接和間接出資合并占陽光凱迪集團(tuán)資本總額的38.01%，顯然不是陽光凱迪集團(tuán)的控股股東和實(shí)際控制人。

　　根據(jù)《公司法》第二百一十六條的規(guī)定，控股股東，是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東。

　　陽光凱迪集團(tuán)表示，公司目前持有凱迪生態(tài)1142721520股，占上市公司總股本的29.08%，既不持有凱迪生態(tài)50%股權(quán)，也無法支配凱迪生態(tài)超過30%的表決權(quán)，亦無法通過支配上市公司股份表決權(quán)對股東大會的決議產(chǎn)生重大影響。

　　“雖然陳義龍是陽光凱迪集團(tuán)董事長，但豐盈長江不是陽光凱迪集團(tuán)的控股股東和實(shí)際控制人，陽光凱迪集團(tuán)也不是凱迪生態(tài)的實(shí)際控制人，因此陳義龍也不是凱迪生態(tài)的實(shí)際控制人?！标柟鈩P迪集團(tuán)在回復(fù)給湖北證監(jiān)局的函件中表示。

　　會議最后，陳義龍表示，通過開放式協(xié)商、合作快速實(shí)現(xiàn)所有電廠的生產(chǎn)恢復(fù)，這既符合廣大債權(quán)人、員工的利益，也是公司自救、重組之根本?！皠P迪生態(tài)堅(jiān)信，在黨和國家、各級省市政府、眾多員工、燃料客戶以及金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人等各方的共同努力下，此次債務(wù)危機(jī)化解及重組工作一定能取得成功，凱迪將以多方共贏局面給農(nóng)民、給員工、給各級政府及社會各界一個滿意的交代?！?/p>