2018年11月6-7日，由中國(guó)銀行法學(xué)研究會(huì)、中投危困企業(yè)投資并購(gòu)聯(lián)盟、通達(dá)金融等聯(lián)合主辦，熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)、上海浦東國(guó)際金融學(xué)會(huì)等承辦，沈陽(yáng)市人民政府金融工作辦公室、遼寧省銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融債權(quán)保護(hù)與處置協(xié)調(diào)委員會(huì)等大力支持的不良資產(chǎn)萬(wàn)里行“中國(guó)特殊資產(chǎn)投資論壇”在沈陽(yáng)舉行。中國(guó)政法大學(xué)研究生院院長(zhǎng)李曙光、遼寧金融資產(chǎn)交易中心金融業(yè)務(wù)部總監(jiān)孫蕊、熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)投資中心總經(jīng)理鄭書彧、熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)特邀嘉賓凌學(xué)慶等不良資產(chǎn)領(lǐng)域?qū)＜覍W(xué)者、機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)受邀參加了本次活動(dòng)。

本次論壇以大跨界大整合為宗旨，為“資金方+資產(chǎn)方+終端買方+專業(yè)處置服務(wù)機(jī)構(gòu)“搭建交流平臺(tái)，形成資源互補(bǔ)和產(chǎn)融結(jié)合，以交流和學(xué)習(xí)為載體，力求一對(duì)一促成交易與合作，高效盤活區(qū)域的存量資產(chǎn)。

近年來(lái)受經(jīng)濟(jì)下行壓力增加、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深度推進(jìn)、以及利率市場(chǎng)化的影響，中國(guó)的外貿(mào)總量下降，不良資產(chǎn)規(guī)模面臨大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)。如何處置不良資產(chǎn)，化解不良資產(chǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，已成為商業(yè)銀行保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的首要任務(wù)。巨額的不良資產(chǎn)已經(jīng)成為東北三省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沉重負(fù)擔(dān) ，目前地方國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股企業(yè)的虧損仍在40%左右，黑吉遼省國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)資產(chǎn)平均負(fù)債率已經(jīng)超過(guò)了50%。同時(shí)，不良資產(chǎn)的處置是一項(xiàng)復(fù)雜的社會(huì)系統(tǒng)工程，涵蓋了處置方式、流程管理、盡職調(diào)查、基金架構(gòu)、資產(chǎn)重組盤活、股債權(quán)優(yōu)化、資產(chǎn)證券化等諸多投資方法與處置手段。

中國(guó)金融監(jiān)管延續(xù)高壓態(tài)勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置仍處于供需兩旺的周期性高峰。一邊是結(jié)構(gòu)、周期和體制性因素造成的不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)暴露并產(chǎn)生大規(guī)模的增量不良，另一邊是市場(chǎng)源源不斷涌入新的的資金與機(jī)構(gòu)，所以，未來(lái)市場(chǎng)需要更具市場(chǎng)化盤活處置能力的專業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)化解地方區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、困境資產(chǎn)及不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)市場(chǎng)有鮮明的區(qū)域特征和地方特色，深入重點(diǎn)城市，挖掘特殊投資機(jī)會(huì)，是新形勢(shì)下專業(yè)機(jī)構(gòu)的共同需求。

凌學(xué)慶(廣東信通律師事務(wù)所主任、深圳市不良資產(chǎn)處置協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、深圳市律師協(xié)會(huì)不良資產(chǎn)處置法律專業(yè)委員會(huì)主任、熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)特邀嘉賓)

凌學(xué)慶作為主講嘉賓就這幾輪不良資產(chǎn)共性和區(qū)別、不良資產(chǎn)處置的區(qū)域性特點(diǎn)以及批量處置不良資產(chǎn)中團(tuán)隊(duì)構(gòu)成的重要性進(jìn)行剖析并以實(shí)戰(zhàn)案例進(jìn)行解讀與分享。

他表示：‘’由于不良資產(chǎn)整體處置是全鏈條式的處理方式，是一個(gè)勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)。因此在處置團(tuán)隊(duì)協(xié)作上應(yīng)有四類人員組成：

1.風(fēng)險(xiǎn)控制團(tuán)隊(duì)，即熟悉法律且能靈活運(yùn)用法律的人。

2.執(zhí)行力團(tuán)隊(duì)，即高情商有社會(huì)粘性的人。

3.盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)，即眼光獨(dú)特有狗仔隊(duì)精神的人。

4.數(shù)據(jù)維護(hù)團(tuán)隊(duì)，即既耐心又細(xì)心能坐得住的人。

熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)投資中心總經(jīng)理鄭書彧作為特邀嘉賓參與圓桌對(duì)話， 就東北地區(qū)不良資產(chǎn)的投資價(jià)值與難點(diǎn)、當(dāng)前困境企業(yè)的投資邏輯與機(jī)會(huì)以及破產(chǎn)重整在不良資產(chǎn)處置中的作用進(jìn)行分析和解讀，介紹了熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)不良資產(chǎn)方向的相關(guān)解決方案，受到參會(huì)代表的認(rèn)可與關(guān)注。

針對(duì)東三省不良資產(chǎn)與困境企業(yè)的盤活與處置之道鄭總做了以下三方面闡釋：

一、東北不良資產(chǎn)的價(jià)值及其投資難點(diǎn)

東北的不良資產(chǎn)本身具備一定的特點(diǎn)，和南方地區(qū)的（不良資產(chǎn)）相比，東北地區(qū)的不良資產(chǎn)規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)集中。大部分集中于重型工業(yè)或者大型工業(yè)企業(yè)上下游及其核心企業(yè)，也就意味著這個(gè)核心企業(yè)的不良資產(chǎn)，具備以下幾個(gè)特點(diǎn)：

1. 單筆投資金額大。

2. 處置難度高。東北的不良資產(chǎn)的投資價(jià)值，并不局限于我們所看到的，民間不良資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)利益也不容忽視。東北的不良資產(chǎn)價(jià)值中，某些企業(yè)很大一部分員工是普通民眾，一輩子都不會(huì)接觸到非?；A(chǔ)核心的產(chǎn)業(yè)，比如說(shuō)東北特種鋼鐵。但是國(guó)家如果沒(méi)有了特種鋼鐵，那么我們的炮管的生產(chǎn)、槍管的生產(chǎn)就會(huì)存在問(wèn)題，也就說(shuō)明東北的不良資產(chǎn)的價(jià)值的重要地位，它的價(jià)值并不是對(duì)于大眾所認(rèn)知的價(jià)值，它是對(duì)于國(guó)家重工業(yè)的價(jià)值。

二、關(guān)于企業(yè)法人代表

在進(jìn)行破產(chǎn)重整的過(guò)程中是否方便將董事長(zhǎng)及其這個(gè)企業(yè)撤銷掉失信人名單的問(wèn)題。關(guān)于是否能夠撤銷失信被執(zhí)行人名單的問(wèn)題，這是一個(gè)法律問(wèn)題，而不是對(duì)于單個(gè)隔離的研究，如果單個(gè)企業(yè)能夠通過(guò)一些手段，通過(guò)一些辦法，將他的失信被執(zhí)行人名單撤銷的話，那么整個(gè)不良資產(chǎn)的行業(yè)，將會(huì)受到巨大的沖擊，而我認(rèn)為解決這個(gè)問(wèn)題的辦法是通過(guò)優(yōu)化路徑，而不是通過(guò)這種私底下的小手段，我們可以通過(guò)失信被執(zhí)行人企業(yè)被并購(gòu)，被重整的過(guò)程中，選取一個(gè)質(zhì)地優(yōu)良，信用記錄良好的MC公司，或者是，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行牽頭重整。那么失信被執(zhí)行人情況將會(huì)被市場(chǎng)忽略，將會(huì)有益于企業(yè)的破產(chǎn)重組。

三、關(guān)于破產(chǎn)重組對(duì)于企業(yè)的作用

破產(chǎn)重整并不是一個(gè)非?？膳碌氖虑椋绹?guó)的總統(tǒng)特朗普也曾經(jīng)有過(guò)多次的破產(chǎn)記錄，破產(chǎn)重整是在一個(gè)企業(yè)信用和經(jīng)營(yíng)情況已經(jīng)惡化的情況下，對(duì)自己、對(duì)市場(chǎng)已有資產(chǎn)的盤活的過(guò)程。企業(yè)需要主動(dòng)的去進(jìn)行破產(chǎn)重整，對(duì)既有的債務(wù)進(jìn)行終結(jié)，并將既有的市場(chǎng)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行優(yōu)化。

財(cái)務(wù)狀況主要是指兩個(gè)方面，第一個(gè)是企業(yè)的盈利狀況，第二個(gè)是企業(yè)的債務(wù)狀況。通過(guò)破產(chǎn)重整，可以將企業(yè)的既有債務(wù)，進(jìn)行一個(gè)徹底的法律終結(jié)。并且通過(guò)破產(chǎn)重整進(jìn)行人員調(diào)整，將不合格的管理層，徹底剔除，將企業(yè)的已有市場(chǎng)及生產(chǎn)資源進(jìn)行優(yōu)化，讓合格的管理者管理這些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，使企業(yè)得以重生， 企業(yè)的資產(chǎn)得以再利用。

熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)由擁有銀行保全部資歷的資深團(tuán)隊(duì)專門負(fù)責(zé)，并與在不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)上有豐富及成功經(jīng)驗(yàn)的廣東世紀(jì)華人律師事務(wù)所戰(zhàn)略合作，確保前期資產(chǎn)包風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制完善，后端資產(chǎn)處置專業(yè)高效。

熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)嚴(yán)控投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理，在項(xiàng)目的選擇上，以“短、小、精、美”為原則，專注投資期限短、項(xiàng)目投資總量小、項(xiàng)目回報(bào)率精準(zhǔn)、手續(xù)較為完美的投資項(xiàng)目。投資決策委員會(huì)對(duì)所投項(xiàng)目嚴(yán)格把關(guān)，確保投資成功率。

熒興源資產(chǎn)管理集團(tuán)致力于優(yōu)質(zhì)不良資產(chǎn)，專業(yè)的投顧團(tuán)隊(duì)針對(duì)市場(chǎng)的變化，提供實(shí)時(shí)市場(chǎng)分析報(bào)告；通過(guò)精選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，以結(jié)構(gòu)化金融創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和全程投資跟蹤管理， 為客戶開(kāi)辟新的投資途徑，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。

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