楚天都市報(bào)記者徐蔚實(shí)習(xí)生侯歡歡

    最賺錢的業(yè)務(wù)收入、毛利增長(zhǎng)乏力，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)增速大幅下滑，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)不及預(yù)期的云南白藥，股價(jià)遭受重?fù)?。云南白藥近日披露的半年?bào)顯示，2018年上半年，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)8.47%、4.35%，增速較上年同期大幅下滑，其中凈利潤(rùn)增速只有上年同期的三分之一左右；扣非凈利潤(rùn)也同比下降1.21%。

　　券商下調(diào)目標(biāo)價(jià)

    云南白藥還面臨股東減持壓力。7月 10日，云南白藥公告說，其持股 10.09%的股東云南合和（集團(tuán)）股份有限公司，計(jì)劃自減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，以大宗交易或者集中競(jìng)價(jià)方式，減持該公司不超過1041萬股，但減持時(shí)間、減持價(jià)格等存在不確定性。
    受此上述因素影響，中金公司已將云南白藥2018年、2019年的盈利預(yù)測(cè)從3.48元/股、3.99元/股，下調(diào)至3.27元/股、3.68元/股，并將目標(biāo)價(jià)從128.5元，下調(diào)18.29%到105元。

　　多元化轉(zhuǎn)型尚難

　　與普通的藥廠不同，云南白藥起家的業(yè)務(wù)范圍非常單一，就是小瓶裝的云南白藥，雖然白藥比較暴利，但是當(dāng)家家戶戶常備藥里都有一瓶的時(shí)候，公司的天花板就很快到頂了。
    云南白藥十年前開始轉(zhuǎn)型，突破口就是牙膏。如今，云南白藥牙膏從無到有，在國(guó)外佳潔士、高露潔兩大巨頭的市場(chǎng)空間中硬擠出一條自主道路。從半年報(bào)披露的所屬子公司的報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，牙公司 上 半 年 營(yíng) 收 的129.74億元中，云南省醫(yī)藥有限公司、云南白藥集團(tuán)健康產(chǎn)品有限公司和云南白藥集團(tuán)中藥資源有限公司三家子公司合計(jì)112.3億元，占據(jù)了絕大多數(shù)營(yíng)收比例。然而，盡管藥品批發(fā)業(yè)務(wù)的營(yíng)收額達(dá)到了77.4億元，實(shí)際帶來的凈利潤(rùn)只有2.25億元，公司的凈利潤(rùn)主要來自健康產(chǎn)品，主要就是牙膏。
    一醫(yī)藥行業(yè)專業(yè)人士認(rèn)為，“云南白藥牙膏的市場(chǎng)份額已經(jīng)不低，再大幅增長(zhǎng)的空間不大，其他新產(chǎn)品不少，但缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)，未能給整體收入帶來大的貢獻(xiàn)?！?br>