[摘要]財(cái)報(bào)發(fā)布后，網(wǎng)易CEO丁磊及新任 CFO楊朝軒等高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。
騰訊科技訊 北京時(shí)間8月10日消息，網(wǎng)易（Nasdaq：NTES）今天宣布了截止到2017年6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。報(bào)告顯示，網(wǎng)易2017年第二季度凈收入為133.76億元人民幣（19.73億美元），同比增加49.4%；歸屬于網(wǎng)易公司股東凈利潤(rùn)為29.72億元人民幣（4.38億美元），同比增加9.2%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，網(wǎng)易CEO丁磊及新任 CFO楊朝軒等高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。
以下是分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
花旗集團(tuán)分析師：我有兩個(gè)問(wèn)題，首先是關(guān)于你們的市場(chǎng)和銷售費(fèi)用的，二季度市場(chǎng)和銷售費(fèi)用不管是同比還是環(huán)比來(lái)看增長(zhǎng)都非常顯著，從你們開場(chǎng)時(shí)候提到的情況來(lái)看，似乎市場(chǎng)和銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)主要與對(duì)移動(dòng)游戲的推廣費(fèi)用有關(guān)，我想知道這主要指的是在海外對(duì)《陰陽(yáng)師》手游的推廣費(fèi)用嗎？我記得之前管理層說(shuō)過(guò)公司對(duì)于游戲的推廣費(fèi)用比較有紀(jì)律，一般不會(huì)花費(fèi)超出游戲收入的10%用于市場(chǎng)和銷售推廣，那么這個(gè)目標(biāo)是不是已經(jīng)改變？那么，在推廣費(fèi)用提升之后，二季度你們有沒有看到相應(yīng)的效果？今年下半年公司的市場(chǎng)和銷售費(fèi)用會(huì)有什么樣的發(fā)展趨勢(shì)？
第二，關(guān)于你們的新游戲，能否介紹一下管理層對(duì)于《魔法禁書》和《永遠(yuǎn)的7日之都》的預(yù)期？這款游戲預(yù)計(jì)會(huì)有類似《陰陽(yáng)師》的表現(xiàn)嗎？這款游戲和市場(chǎng)上的其他日本游戲有什么不同？
楊朝軒：市場(chǎng)和銷售費(fèi)用方面，首先，你提到的10%的目標(biāo)基本上沒有發(fā)生變化，2017年第二季度市場(chǎng)和銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)，原因既有對(duì)游戲的推廣的新增費(fèi)用，也與對(duì)電商業(yè)務(wù)的推廣費(fèi)用有關(guān)，但基本上與管理層的預(yù)算和預(yù)期是一致的。未來(lái)，我們?nèi)詫⒈３钟屑o(jì)律的市場(chǎng)和銷售費(fèi)用目標(biāo)，從絕對(duì)數(shù)額上來(lái)看，市場(chǎng)和銷售費(fèi)用確實(shí)會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但是整體上我們的10%目標(biāo)占比不會(huì)發(fā)生變化。
網(wǎng)易游戲高管（未知）：關(guān)于這兩款產(chǎn)品，我們是想通過(guò)這兩款日系RPG（角色扮演類游戲）能夠進(jìn)一步開拓網(wǎng)易的二次元用戶的市場(chǎng)，這兩款產(chǎn)品預(yù)計(jì)會(huì)在今年年底前上市。
美國(guó)銀行-美林分析師：我有兩個(gè)問(wèn)題，我注意到《Minecraft》最近上線了，那么你們有沒有關(guān)于用戶反饋和用戶活躍度的數(shù)據(jù)？
第二，關(guān)于電商業(yè)務(wù)，我注意到你們?cè)谪?cái)報(bào)通稿中提到電商業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)率下降的原因是品類組合占比的變化，那么，能否介紹一下電商業(yè)務(wù)中的品類占比發(fā)生了怎樣的變化？
網(wǎng)易游戲高管（未知）：目前我們已經(jīng)上線了《Minecraft》PC版，目前的情況基本符合我們的預(yù)期，用戶反饋也非常得積極，我們會(huì)在第三季度推出《Minecraft》的手機(jī)版。
楊朝軒：電商、郵件和其他業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率發(fā)生變化主要是因?yàn)槠奉惍a(chǎn)品組合的變化，大家也知道，隨著網(wǎng)易嚴(yán)選、考拉的收入貢獻(xiàn)占比的擴(kuò)大，很自然地拉低樂(lè)“電商、郵件和其他”業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率，未來(lái)的話，管理層正在考慮對(duì)公布更多的電商業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，從而讓股東和分析師們對(duì)于網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)的表現(xiàn)能有更多的信息。
野村證券分析師：我聽到你們開場(chǎng)時(shí)候提到未來(lái)公司會(huì)繼續(xù)在AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）和VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）游戲領(lǐng)域進(jìn)行投資，那么管理層覺得，到AR和VR游戲市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)像手游市場(chǎng)一樣出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，還需要多長(zhǎng)時(shí)間？
第二，根據(jù)我自己的計(jì)算，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)已經(jīng)占到公司總收入的20%左右，那么，鑒于現(xiàn)在電商業(yè)務(wù)的規(guī)模已經(jīng)比較大，管理層會(huì)不會(huì)覺得現(xiàn)在已經(jīng)到了增加電商業(yè)務(wù)盈利能力的時(shí)候？還是說(shuō)你們覺得現(xiàn)在去考慮盈利的問(wèn)題仍然太早，主要還是應(yīng)該關(guān)注增長(zhǎng)市場(chǎng)份額方面？
丁磊：VR游戲和AR游戲的情況不太一樣，我們覺得VR游戲市場(chǎng)要想在中國(guó)達(dá)到成熟，估計(jì)至少還需要兩年時(shí)間，因?yàn)閂R游戲的發(fā)展與設(shè)備的成熟度有緊密的關(guān)系。目前我們看到，我們看到VR游戲頭盔和主機(jī)的設(shè)備成熟還需要一段時(shí)間。但是我們已經(jīng)在VR游戲開發(fā)方面做了足夠的準(zhǔn)備，我們一款VR游戲在谷歌Daydream平臺(tái)上進(jìn)行海外發(fā)行，也就是《破曉喚龍者》這款游戲。
至于AR游戲，我認(rèn)為整個(gè)行業(yè)在這個(gè)方面正在做很多嘗試，因?yàn)锳R游戲?qū)υO(shè)備的依賴性不需要那么大，但是我們目前還沒有看到一個(gè)非常成熟的純粹AR類游戲，也許只是有AR設(shè)計(jì)是游戲玩法中的一部分。
關(guān)于電商業(yè)務(wù)的問(wèn)題，我們覺得中國(guó)目前電商行業(yè)的機(jī)會(huì)和空間非常巨大，網(wǎng)易有兩項(xiàng)電商業(yè)務(wù)，第一個(gè)是考拉，也就是網(wǎng)易把海外的商品采購(gòu)以后，放到保稅倉(cāng)里面，然后通過(guò)中國(guó)的跨境電商政策，銷售給中國(guó)的千家萬(wàn)戶。第二個(gè)就是嚴(yán)選，也就是由網(wǎng)易和工廠一起開發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的產(chǎn)品。
這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)目前在中國(guó)很受歡迎，所以我們認(rèn)為，當(dāng)前工作重點(diǎn)是讓更多的中國(guó)家庭有機(jī)會(huì)買到網(wǎng)易嚴(yán)選和考拉這兩個(gè)平臺(tái)上的產(chǎn)品，所以利潤(rùn)率方面目前還不是我們考慮的重點(diǎn)，但是我們也不會(huì)在這方面給予非常大的補(bǔ)貼。我們還是覺得，對(duì)用戶來(lái)說(shuō)，最重要的還是能買到性價(jià)很高、安全又放心的產(chǎn)品，這是我們當(dāng)前的工作重點(diǎn)，也是我們?cè)陔娚绦袠I(yè)追求的服務(wù)品質(zhì)和品牌訴求的一個(gè)關(guān)鍵。
匯豐銀行分析師：我的問(wèn)題是關(guān)于網(wǎng)易嚴(yán)選的，我注意到網(wǎng)易最近在杭州開了第一家嚴(yán)選酒店，請(qǐng)問(wèn)管理層對(duì)這家酒店的預(yù)期是什么？這家酒店在戰(zhàn)略層面具有什么特別的意義嗎，嚴(yán)選酒店與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的酒店有何不同？嚴(yán)選未來(lái)會(huì)不會(huì)開更多的酒店？
丁磊：我覺得很多人都誤讀了這個(gè)新聞。第一，這個(gè)酒店是網(wǎng)易嚴(yán)選與亞朵酒店合作開發(fā)的一個(gè)產(chǎn)品，也就是說(shuō)，酒店的大堂和酒店里面有十個(gè)房間是用網(wǎng)易嚴(yán)選的產(chǎn)品來(lái)包裝和設(shè)計(jì)的，但是網(wǎng)易本身并不擁有這家酒店，也不經(jīng)營(yíng)這家酒店，我們主要是想通過(guò)一個(gè)線下的酒店經(jīng)營(yíng)行業(yè)的合作伙伴，向用戶傳遞網(wǎng)易嚴(yán)選產(chǎn)品的信息，讓人們意識(shí)到網(wǎng)易嚴(yán)選怎么幫助人們的生活，如何讓他們過(guò)得更有質(zhì)感。
所以說(shuō)，這個(gè)酒店本身只是網(wǎng)易在線下的一個(gè)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，不是我們?cè)诮?jīng)營(yíng)這家酒店。所以，很多人誤讀了這條新聞，以為網(wǎng)易是開了一家酒店，實(shí)際上只是酒店中的大堂和十個(gè)房間是用嚴(yán)選產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行包裝和設(shè)計(jì)開發(fā)的，就是這么一件事情而已。
中金國(guó)際分析師：我有兩個(gè)問(wèn)題，首先，代理游戲在第二季度的收入貢獻(xiàn)是多少？公司未來(lái)是不是還有一些新增的代理游戲準(zhǔn)備上線，從而可能影響代理游戲的收入比例？另外管理層能否介紹一下公司在海外擴(kuò)張問(wèn)題上未來(lái)的計(jì)劃？
第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于網(wǎng)易考拉電商業(yè)務(wù)的，根據(jù)媒體的報(bào)道，William（丁磊）在2016年年初曾針對(duì)網(wǎng)易考拉提出過(guò)一個(gè)五年目標(biāo)，就是將考拉GMV（銷售總額）增加至1000億。那么這個(gè)目標(biāo)目前是不是沒有發(fā)生變化？
丁磊：網(wǎng)易目前一個(gè)比較重要的代理游戲就是《Minecraft》，但它目前還沒有給我們的游戲業(yè)務(wù)做出任何收入貢獻(xiàn)，所以，我們也十分期待這款游戲在代理游戲的營(yíng)收比例方面做出重大貢獻(xiàn)。
至于海外游戲合作的問(wèn)題，我們一直在積極地尋找全球好的游戲作品，然后將它們引進(jìn)到中國(guó)來(lái)，給玩家?guī)?lái)美好的體驗(yàn)。
關(guān)于考拉業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的問(wèn)題，當(dāng)初的跨境電商政策和現(xiàn)在相比還是有一點(diǎn)改變的，原來(lái)50元人民幣以下的商品是可以免稅的，但從去年4月8日以后，國(guó)家對(duì)所有跨境電商產(chǎn)品統(tǒng)一收取11.9%的稅，這種變化對(duì)跨境商品原本具有的價(jià)格優(yōu)勢(shì)是有點(diǎn)影響的。而且現(xiàn)在國(guó)家還有一個(gè)限制，那就是每個(gè)用戶每年可以購(gòu)買兩萬(wàn)塊錢的跨境商品，這種規(guī)定原來(lái)也是沒有的。
所以說(shuō)，我們對(duì)考拉業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，包括嚴(yán)選業(yè)務(wù)，未來(lái)在中國(guó)的高速增長(zhǎng)還是比較有信心的，因?yàn)閺?016年，我們看到一個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)，中國(guó)人在國(guó)外旅行過(guò)程中總共采購(gòu)大約1.6萬(wàn)億人民幣的商品，也就是說(shuō)在海外人肉消費(fèi)1.6萬(wàn)億人民幣。我們想，既然這些人會(huì)在海外選購(gòu)一些產(chǎn)品，那么通過(guò)考拉這個(gè)品牌，他們同樣存在消費(fèi)欲望和習(xí)慣，所以我們對(duì)考拉這項(xiàng)業(yè)務(wù)的下一步發(fā)展很有信心。
目前，考拉已經(jīng)成為全國(guó)排名第一的跨境電商業(yè)務(wù)，而且相比于排名第二的跨境電商，我們?cè)跇I(yè)務(wù)金額上也是遙遠(yuǎn)領(lǐng)先的。
杰富瑞分析師：我有兩個(gè)問(wèn)題，首先，我們看到《陰陽(yáng)師》最近在韓國(guó)上線后的表現(xiàn)不錯(cuò)，那么你們覺得《陰陽(yáng)師》在韓國(guó)的收入，能為公司的海外手機(jī)游戲收入帶來(lái)多大的貢獻(xiàn)？
第二個(gè)問(wèn)題，網(wǎng)易目前在手機(jī)游戲領(lǐng)域是否有一些并購(gòu)目標(biāo)或是戰(zhàn)略？
網(wǎng)易高管（未知）：《陰陽(yáng)師》目前在韓國(guó)表現(xiàn)非常不錯(cuò)，已經(jīng)獲得了下載排行榜的第一名，暢銷排行榜的第四名。另外，我們未來(lái)也還將有更多的產(chǎn)品推向海外市場(chǎng)，就像是大家看到的《陰陽(yáng)師》在不同國(guó)家的海外版和《光明大陸》的海外版，我們目前還有一些正在研發(fā)中的游戲產(chǎn)品，計(jì)劃中未來(lái)會(huì)推向海外的不同國(guó)家。
丁磊：并購(gòu)目標(biāo)或計(jì)劃方面，我們一直在這個(gè)領(lǐng)域積極尋找和發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，而且我們的態(tài)度也很開放。
德意志銀行分析師：我也有兩個(gè)問(wèn)題，首先，關(guān)于網(wǎng)易游戲在海外的部署，我看到網(wǎng)易的一些游戲已經(jīng)在海外做推廣了，比如在美國(guó)推出了幾款手游，在日本推出了《陰陽(yáng)師》等，那么管理層覺得未來(lái)在海外擴(kuò)張方面公司還需要做些什么，比如未來(lái)是會(huì)少做一些什么工作，或是多做一些什么工作，比如說(shuō)在研發(fā)方面還是市場(chǎng)營(yíng)銷方面需要做什么？
第二個(gè)問(wèn)題，《大話西游》的表現(xiàn)相對(duì)于《倩女幽魂》等其他MMO（大型多人在線）游戲在iOS平臺(tái)有比較大的波動(dòng)，那么出現(xiàn)這種波動(dòng)的原因是什么，還是說(shuō)只是季節(jié)性的原因或者說(shuō)與資料片的推出有關(guān)？
網(wǎng)易高管（未知）：對(duì)于海外市場(chǎng)，目前我們?cè)陧n國(guó)和美國(guó)都設(shè)立有研發(fā)部門，我們游戲產(chǎn)品在海外上市的節(jié)奏基本上是優(yōu)先考慮更加適配網(wǎng)易產(chǎn)品的市場(chǎng)，或者說(shuō)對(duì)于我們產(chǎn)品接受程度更高的一些市場(chǎng)，比如說(shuō)日本、韓國(guó)和東南亞國(guó)家。
我們也會(huì)研發(fā)一些更加適配比如歐洲和北美市場(chǎng)的產(chǎn)品，比如前面提到的《光明大陸》的海外版，未來(lái)還會(huì)有數(shù)款游戲會(huì)逐步推向不同的海外市場(chǎng)。
《大話西游》是一款MMO游戲產(chǎn)品，就我們以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這款產(chǎn)品的表現(xiàn)是相對(duì)比較穩(wěn)定的，而且以我們過(guò)去的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，正如大家可以看到的，在端游時(shí)代，《大話西游》和《夢(mèng)幻西游》都已經(jīng)持續(xù)運(yùn)營(yíng)十幾年了，而且在運(yùn)營(yíng)十幾年之后依舊能取得增長(zhǎng)，所以，我覺得《大話西游》表現(xiàn)出現(xiàn)波動(dòng)也是很正常的情況。
瑞銀分析師：我第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)的毛利率的，除了電商商品類別占比的變化的情況，考拉和嚴(yán)選的在上個(gè)季度各自的利潤(rùn)率情況是怎樣的？請(qǐng)問(wèn)你們預(yù)計(jì)考拉何時(shí)能實(shí)現(xiàn)收支平衡？
第二，我想了解一下，網(wǎng)易現(xiàn)在對(duì)游戲業(yè)務(wù)做海外市場(chǎng)推廣，那么在海外的業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率情況與國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率情況有什么不同？
楊朝軒：嚴(yán)選和考拉的毛利率已經(jīng)相對(duì)比較穩(wěn)定，隨著網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)就確實(shí)會(huì)讓我們受益。
至于考拉這項(xiàng)業(yè)務(wù)何時(shí)實(shí)現(xiàn)收支平衡，正如丁總剛才所說(shuō)，我們的電商業(yè)務(wù)當(dāng)前工作重心仍然是擴(kuò)大市場(chǎng)份額和用戶增長(zhǎng)，利潤(rùn)率或收支平衡的盈利能力并不是我們近期關(guān)注的重點(diǎn)。隨著嚴(yán)選和考拉的規(guī)模逐漸達(dá)到關(guān)鍵點(diǎn)，收支平衡也就成了順理成章的事情。
丁磊：海外市場(chǎng)推廣肯定會(huì)對(duì)毛利率帶來(lái)影響，因?yàn)閺暮Ｍ猥@取流量或是新用戶的成本還是蠻高的，尤其是我們目前還處于嘗試的階段。但是像我們?cè)陧n國(guó)運(yùn)營(yíng)《陰陽(yáng)師》，其實(shí)是通過(guò)合作伙伴去運(yùn)營(yíng)的，像這種合作模式就不會(huì)對(duì)我們的毛利率產(chǎn)生拉低的作用，但是，也有一些游戲我們自己是在海外運(yùn)營(yíng)，比如說(shuō)在日本對(duì)《陰陽(yáng)師》的運(yùn)營(yíng)，這就需要投入非常大的市場(chǎng)費(fèi)用，大體就是這么個(gè)情況。
