碧桂園控股有限公司（02007.HK）3月20日披露全年業(yè)績，2017年，碧桂園實現(xiàn)合同銷售金額人民幣5508億人民幣（下同），同比增長78.3%，合同銷售面積6606萬平方米，領跑行業(yè)，并成為首個年銷售額破5000億元的房企。

報告期內(nèi)，碧桂園實現(xiàn)營業(yè)收入2269億元，毛利587.9億元，同比增長分別達48.2%，82.4%，毛利率企穩(wěn)回升，增長4.8個百分點至25.9%，股東應占利潤達到260.6億元，大幅增長126.3%。

凈經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)兩年為正

碧桂園的高增長離不開在中國新型城鎮(zhèn)化進程中的均衡布局，在國家分級調(diào)控背景下， 2017年，按目標市場分，目標一二線和目標三四線的銷售對集團貢獻各占一半。

受益于碧桂園集團前期充足的土地儲備，優(yōu)良的內(nèi)控管理及高周轉的策略，集團在高速發(fā)展的同時，財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)強健。截至2017年底，碧桂園加權平均融資成本下降44個基點至5.22%，期末加權平均融資成本連續(xù)五年下降，至歷史最低水平；凈經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為正且表現(xiàn)優(yōu)異。2017 年銷售樓款現(xiàn)金回籠5003.3億元,回款率91%，扣除支付土地款、工程款等經(jīng)營性現(xiàn)金支出后,經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為240.8億元,延續(xù)2016年凈經(jīng)營性現(xiàn)金流為正態(tài)勢，做到了經(jīng)營效益和風險管控的得當平衡。

同時，報告期內(nèi)，碧桂園可動用現(xiàn)金約人民幣1484.0億元，達上市以來最高水平，同比增長54%，在宏觀調(diào)控收緊、短期資金償還壓力增大的情況下，有力地保證了經(jīng)營的良性循壞，支撐了規(guī)模的積極擴張。

另有約人民幣2485.1億元銀行授信額度尚未使用，運營資本充足，獲評級公司惠譽調(diào)升企業(yè)信用評級至投資級，抗風險能力進一步加強。

碧桂園自上市以來，在融資方面一直強調(diào)“做好長中短期資金組合”，持續(xù)優(yōu)化資本結構,保持現(xiàn)金充裕的同時，通過加快周轉，加強自身“造血”功能。

股東應占利潤大幅增長126.3%

在房地產(chǎn)普遍增收不增利的背景下，2017年全年，碧桂園股東應占利潤260.6億元，核心凈利潤246.9億元，同比均翻番，分別達126.3%和106%。碧桂園預計，隨著已銷售面積進一步交付，未來利潤持續(xù)增長可期。

中金在2月發(fā)研報表示，碧桂園“新的一年，以爆發(fā)性的盈利增長為開始”，預測2017-2019年碧桂園核心凈利潤將分別增至223億元、333億元和469億元，分別同比增長86%、49%和41%，反映出2016-2018年的快速合同銷售增長。

此前一周，摩根士丹利發(fā)布研報，預測碧桂園17年到19年的復合增長率在60%左右。鑒于碧桂園的高周轉和市場整合能力，調(diào)高目標價56%至19港元，評級調(diào)升至優(yōu)于大市。

高質量增長獲多方認可，2017年，碧桂園還成功躋身《財富》世界500強、成為恒生指數(shù)成份股。

受益于盈利增長，碧桂園2017年派息大幅提升，宣布派發(fā)末期股息每股24.95分，全年合計每股派息39.97分,同比增長133.5%。

農(nóng)歷雞年，碧桂園領漲藍籌股，漲幅超過200%，大幅跑贏大盤40%的漲勢，成為 2017 農(nóng)歷年間上漲幅度最大的藍籌股。碧桂園股價在近24個交易日內(nèi)已經(jīng)上升逾23.4%，至3月19日收盤價16.2港元，領漲內(nèi)房股。