荊楚網(wǎng)（湖北日報網(wǎng)）訊 （通訊員 廖宇智、洪科投）為創(chuàng)新財政資金支持科技創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化模式，聚焦“投早、投小、投硬科技、投長期”，加快推動以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能。近日，洪山區(qū)人民政府辦公室印發(fā)《區(qū)人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)〈洪山區(qū)科技專項資金“撥改投”改革試點方案〉的通知》，試行“先投后股”改革，通過“投苗助長”，打通科技成果轉(zhuǎn)化的“最初一公里”。
據(jù)悉，“先投后股”作為一種支持科技成果轉(zhuǎn)化的新模式，近兩年在浙江、上海、西安、重慶等地試行，洪山區(qū)借鑒優(yōu)秀區(qū)域經(jīng)驗，結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)特點，在湖北省內(nèi)政府層面率先推動實施。
洪山區(qū)是“大學(xué)之城”，轄區(qū)科教資源豐富，科技成果產(chǎn)出數(shù)量多；轄區(qū)擁有35所高等院校，近60萬在校大學(xué)生，94個國家重點學(xué)科、14個國家重點實驗室、59名兩院院士。但在科技成果就地轉(zhuǎn)化方面，面臨著支持工具單一、精準(zhǔn)度不足等問題，制約著區(qū)域科教優(yōu)勢向發(fā)展優(yōu)勢轉(zhuǎn)化。本次實施“先投后股”改革，擬初設(shè)首期規(guī)模2億元資金池，按照“政府先投入、虧損可核銷、讓利先退出、融資后轉(zhuǎn)股”的原則，支持一批具有產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)和創(chuàng)新引領(lǐng)效應(yīng)的早期項目，加速區(qū)域科技成果轉(zhuǎn)化，全面促進科技優(yōu)勢、人才優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新發(fā)展優(yōu)勢，推動區(qū)域新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
1、什么是“先投后股”？
“先投后股”是指先期向科技企業(yè)“投”入財政科技經(jīng)費，支持科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，并約定后續(xù)轉(zhuǎn)化為股權(quán)的條件；后期當(dāng)科技企業(yè)步入良性發(fā)展階段，達到轉(zhuǎn)股條件時，按照約定將投入的財政資金轉(zhuǎn)化為股權(quán)，并按照“適當(dāng)收益”的原則逐步退出。
2、投給誰？
洪山區(qū)“先投后股”專項資金主要投向兩類企業(yè)：一類是實施科技成果轉(zhuǎn)化，且具備良好成長性和市場前景的初創(chuàng)科技企業(yè)；另一類是企業(yè)化運作的新型研發(fā)機構(gòu)，這類機構(gòu)須具備科技成果轉(zhuǎn)化及孵化功能和市場化盈利功能。原則上申報企業(yè)上一年度營業(yè)收入不超過2000萬元。
3、投多少？
單個項目支持金額原則上不超過300萬元。重大項目經(jīng)核準(zhǔn)可適當(dāng)放寬。撥付前企業(yè)的實繳資本不得低于撥付總金額的50%。
4、投資決策誰來定？
“先投后股”專項資金按照要件符合、優(yōu)中選優(yōu)、市場化決策的原則進行項目遴選。投資決策將充分發(fā)揮市場在科技資源配置中的決定性作用，由懂產(chǎn)業(yè)、懂技術(shù)、懂投資的專業(yè)化投資決策委員會負責(zé)項目的具體研判，確定擬支持項目和支持金額。投資決策委員會一般不少于5人組成，其中不少于3名外部委員。
5、什么情況下轉(zhuǎn)股？
資金撥付之日起五年內(nèi)，企業(yè)實現(xiàn)市場化融資或營收達到約定規(guī)模時轉(zhuǎn)股，根據(jù)轉(zhuǎn)股時間和轉(zhuǎn)股時的估值，政府可對企業(yè)進行讓利。
6、投虧了怎么辦？
“先投后股”專項資金通過創(chuàng)新財政資金使用方式投向市場失靈環(huán)節(jié)，不僅轉(zhuǎn)股具有較大的不確定性，轉(zhuǎn)股后的退出收益也具有較大的不確定性。洪山區(qū)“先投后股”專項資金不以項目損益作為考核依據(jù)或責(zé)任認(rèn)定依據(jù)，未取得預(yù)期效果但符合法律法規(guī)以及有關(guān)政策規(guī)定、程序合法、勤勉盡責(zé)未謀取私利的，免予追究相關(guān)單位及人員責(zé)任，并進行投資的全額核銷。概括為一句話：只要按章辦事，不違法違規(guī)操作，不謀取私利，投虧了也不會追究責(zé)任。
7、與早期基金相比主要差異和亮點是什么？
盡管都是支持早期項目，“先投后股”專項資金相比于種子基金、天使基金等早期基金，差異和亮點主要體現(xiàn)在以下四個方面：
承受風(fēng)險能力不同
“先投后股”可以100%容虧
天使基金、種子基金等早期基金通常以財務(wù)回報為主要目標(biāo)，風(fēng)險承受能力較為有限?！跋韧逗蠊伞睂ｍ椯Y金支持企業(yè)的周期為五年，五年內(nèi)若企業(yè)沒有達到約定的轉(zhuǎn)股條件，該項資金將由政府核銷，無償支持企業(yè)發(fā)展，也就是說，允許100%虧損。即便在五年內(nèi)實現(xiàn)轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股后的退出，也沒有剛性的保值增值的要求，可按照適當(dāng)受益原則逐步退出。
存續(xù)支持期限不同
“先投后股”可以永續(xù)支持
天使基金、種子基金等早期基金通常存續(xù)期短則七年，至多十年，到期后都面臨股權(quán)退出的剛性要求。而“先投后股”專項資金轉(zhuǎn)股后沒有存續(xù)期限的限制，由雙方協(xié)商存續(xù)期限，更能體現(xiàn)長期資本的功能。
支持階段不同
“先投后股”可以支持更早階段項目
當(dāng)前投早投小投硬科技雖然熱鬧，但真正扎實投硬科技的早期基金越來越少；而且市場上的早期基金（特別是天使基金）普遍投向團隊或業(yè)務(wù)初步成形的科創(chuàng)企業(yè)，能夠承受更高風(fēng)險、投資于更早階段（如種子階段、概念驗證階段）項目的基金供給嚴(yán)重不足?！跋韧逗蠊伞币哉咝苑龀譃橹?，風(fēng)險承受能力高，投資階段可以比早期基金更靠前，種子階段、概念驗證階段項目都能夠支持。
對公司或創(chuàng)業(yè)者要求不同
“先投后股”更包容、更友好
早期基金普遍存在盡可能提高募投資金流動性、7—10年投資期整體保值增值、以及盡可能避險減損的內(nèi)驅(qū)偏好，普遍對初創(chuàng)企業(yè)從投入之初就有占股約定、業(yè)績對賭、實控人回購等條款?！跋韧逗蠊伞睂ｍ椯Y金前期投入的是政策性資金，企業(yè)發(fā)展成功后才轉(zhuǎn)化為股權(quán)，發(fā)展失敗則作為政策性資金核銷，沒有業(yè)績對賭、實控人回購等要求，對初創(chuàng)企業(yè)更包容、更友好，也體現(xiàn)了耐心資本的政策導(dǎo)向。
8、洪山區(qū)投早投小布局
洪山區(qū)從2017年開始推動財政資金“撥改投”改革，2019年開始實質(zhì)性啟動規(guī)模5億元的區(qū)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金運作，2023年又設(shè)立規(guī)模50億元的國資母基金。截至目前，累計核準(zhǔn)子基金26支，總規(guī)模近170億元，大力支持了一批本土中小科技企業(yè)的培育。
自2024年開始，洪山區(qū)逐步加大了對早期子基金支持力度，先后參與設(shè)立了湖北基石中小基金和信科概念驗證天使基金兩支早期基金。其中，湖北基石中小基金總規(guī)模15億元，由洪山產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合國家中小企業(yè)發(fā)展基金、湖北省政府投資引導(dǎo)基金、武漢市級產(chǎn)業(yè)基金共同出資設(shè)立，深圳基石資本為管理人，主要投向新一代信息技術(shù)、集成電路、高技術(shù)制造等領(lǐng)域。信科概念驗證天使基金總規(guī)模2億元，是湖北首支央企主導(dǎo)的概念驗證基金，由中國信科集團旗下信科資本發(fā)起，光迅科技、烽火創(chuàng)新谷、洪山產(chǎn)業(yè)基金共同出資設(shè)立，主要投向硅光、AI/算力網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)/激光雷達、量子信息等光電子應(yīng)用領(lǐng)域。
洪山資本作為本次“先投后股”的實施主體，將重點做好以下工作。一是加快推動“先投后股”專項資金試行，精準(zhǔn)滴灌一批早期項目，在運行成熟的情況下，逐步擴大試點范圍，推動全域“撥改投”的實施；二是，進一步加大洪山產(chǎn)業(yè)基金對早期子基金的支持力度，吸引更多早期基金及管理機構(gòu)落戶洪山；三是聯(lián)動長江創(chuàng)投，合作運營好“先投后股”資金池，積極爭取省市區(qū)聯(lián)動，共同設(shè)立種子及天使基金，打造全鏈條、全生命周期的基金矩陣；四是建立投貸擔(dān)保資金聯(lián)動機制，推動財政、基金、銀行、保險、擔(dān)保等多重機構(gòu)（部門）聯(lián)動，為初創(chuàng)科技企業(yè)提供更加有效、多元的融資支持。
栽下梧桐樹，引得鳳凰來。在如今堅持“科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力”的時代背景下，洪山區(qū)“先投后股”的推出，不僅有助于早期科創(chuàng)企業(yè)提高科技成果轉(zhuǎn)化的成功率，更是從整體結(jié)構(gòu)上優(yōu)化了政府、企業(yè)、市場之間的合作關(guān)系，源源不斷地激發(fā)創(chuàng)新活力。下一步，洪山區(qū)還將配套完善“1+N”政策體系，在基金投資、辦公支持、人才引進、省市重點科技項目申報、產(chǎn)業(yè)資源導(dǎo)入等方面，給予“先投后股”企業(yè)源源不斷地支持，助力企業(yè)全生命周期發(fā)展，為企業(yè)提供更全面、更貼心的服務(wù)。
