????8月22日晚間，香港證券交易所披露了美圖公司的招股書。美圖擬在香港主板上市，IPO前累計(jì)融資約5億美元，目前仍呈現(xiàn)大幅虧損狀態(tài)。

????蔡文勝吳欣鴻持股53.83%

????美圖招股書顯示，美圖自創(chuàng)立開始共計(jì)進(jìn)行了5輪融資，總?cè)谫Y額約5億美元。

????截至目前，美圖董事長蔡文勝持股38.32%，美圖CEO吳欣鴻持股15.51%，吳蔡二人共同為單一最大股東，對(duì)管理具有決定性影響。其他股東包括老虎基金持股10.95%，IDG資本持股8.91%，啟明創(chuàng)投持股7.65%，華夏基金持股6.59%，創(chuàng)新工場持股3.61%等。

????蔡文勝本人是草根創(chuàng)業(yè)者，一位傳奇人物，在業(yè)界有“域名之王”、“站長之王”的稱號(hào)。他開始做域名起家撈到第一桶金，Google的G.cn、百度的qiyi.com、UC瀏覽器的uc.cn均是從他手中購買。此后進(jìn)軍個(gè)人網(wǎng)站領(lǐng)域成為知名人物，他建立的265網(wǎng)站拿到了IDG資本和Google的投資，又賣給了Google。蔡文勝現(xiàn)在已經(jīng)是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域一位成功天使投資人，以往投資的58同城在紐交所上市，暴風(fēng)科技在深交所上市，以及飛魚科技已經(jīng)在港交所上市。待到美圖上市后，又將為其投資歷史上增添光彩的一筆。

????變現(xiàn)主要靠“自拍手機(jī)”

????在招股書當(dāng)中，美圖宣稱自己是一家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，核心產(chǎn)品包括美圖秀秀、美拍、美顏相機(jī)、潮自拍等。截至2016年6月30日，美圖旗下產(chǎn)品總月活數(shù)4.46億，其中美圖秀秀月活數(shù)1.03億，美拍月活數(shù)1.41億，美顏相機(jī)月活數(shù)1.13億。

????美圖在招股書中宣稱，其業(yè)務(wù)模式是利用免費(fèi)的創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)吸引大量用戶，隨后，在達(dá)到可觀規(guī)模時(shí)采取多種變現(xiàn)策略。不過根據(jù)財(cái)報(bào)來看，美圖變現(xiàn)模式顯得非常單一，主要倚靠賣硬件。

????美圖于2013年推出的、專門為自拍設(shè)計(jì)的美圖手機(jī)，是目前為止實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)的最重大舉措。2016年上半年，美圖營收人民幣5.855億元，2013年至2015年三年的營收分別為8587.7萬元、4.88億元、7.42億元。以此為主的智能硬件的收益，分別占到美圖公司截至2013年、2014年和2015年12月31日止年度，以及截至2016年6月30日止6個(gè)月總收益的59.3%、87.7%、89.9%及95.2%。

????美圖所提及其他的變現(xiàn)機(jī)會(huì)，例如，在線廣告、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)等等，目前占比還很小。且硬件銷售數(shù)字占比不斷升高，有進(jìn)一步集中趨勢。此外，手機(jī)市場競爭呈現(xiàn)日益白熱化，華為、OPPO、Vivo、小米、蘋果等品牌占據(jù)主導(dǎo)，與這些相比，美圖手機(jī)出貨量很小。

????美圖虧損額也在擴(kuò)大。截至6月30日的2016年上半年，美圖凈虧損22億元，較2015年上半年13億元的凈虧損額同比擴(kuò)大69.2%；美圖2015年、2014年及2013年的凈虧損額分別為22億元、18億元和2580萬元。從2013年至今，美圖共計(jì)虧損62億元。

????■延展

????工具類產(chǎn)品的變現(xiàn)之困

????早在2008年，美圖秀秀就已經(jīng)誕生，因?yàn)椴僮骱唵我子?，能夠滿足美化照片的需要，很快隨著智能手機(jī)的普及為廣大用戶所喜愛。在美圖秀秀獲得成功后，公司于2013年推出了第二款主要應(yīng)用軟件美顏相機(jī)，也受到了好評(píng)。之后的2014年，視頻社區(qū)應(yīng)用美拍亮相。截至2016年6月30日，美圖旗下這三款明星產(chǎn)品月活躍用戶均破億。

????根據(jù)App Annie統(tǒng)計(jì)，美圖已經(jīng)屢次與阿里巴巴、蘋果、百度、臉書、谷歌、微軟及騰訊等全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭一起躋身全球前八位iOS非游戲應(yīng)用開發(fā)商之列。然而，口碑、用戶活躍度俱佳的這幾款產(chǎn)品卻并不能給美圖公司帶來真金白銀。財(cái)報(bào)顯示，美圖營收幾乎全部來自于2013年推出的一款硬件產(chǎn)品美圖手機(jī)。業(yè)界認(rèn)為，變現(xiàn)瓶頸是工具類互聯(lián)產(chǎn)品面臨的共同困境。

????截至目前，UC、獵豹等主推工具類應(yīng)用的廠商正在積極謀求轉(zhuǎn)型，如UC瀏覽器轉(zhuǎn)型為大數(shù)據(jù)媒體平臺(tái)，進(jìn)行內(nèi)容資訊的分發(fā)，同時(shí)整合阿里巴巴生態(tài)當(dāng)中廣告、電商等相關(guān)資源，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。獵豹也在轉(zhuǎn)做內(nèi)容和移動(dòng)平臺(tái)，還以5700萬美元收購了美國一家類似于“今日頭條”的公司。數(shù)據(jù)顯示，2016年第二季度，獵豹移動(dòng)由盈轉(zhuǎn)虧。歸屬于上市公司股東凈虧損為1.5億元，去年同期則為凈利潤6000萬元。（記者劉夏）