中糧集團(tuán)旗下又有一家子公司即將登陸資本市場。港交所昨日信息顯示，中糧肉食昨起在港招股。中糧肉食擬發(fā)行9.756億新股，其中90%為國際配售，10%為公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)。每股發(fā)行價2-2.65港元。每手1000股，預(yù)期11月1日上市。

中糧肉食是全國排名第四的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。此次募集資金的65%將用于擴(kuò)建生豬養(yǎng)殖場及加工飼料廠，未來該公司會圍繞養(yǎng)殖場，建設(shè)下游加工配套設(shè)施來提升養(yǎng)殖規(guī)模，以降低成本。對于國內(nèi)豬肉價格的影響情況，中糧肉食副總經(jīng)理兼生豬養(yǎng)殖部門總經(jīng)理沉云祥曾表示，內(nèi)地豬肉價格處于高位，而生豬供應(yīng)仍偏低，母豬數(shù)目不增反跌，加上內(nèi)地對環(huán)保、食品安全法規(guī)強(qiáng)化，抬高生豬養(yǎng)殖門檻，暫不見生豬供給增長，預(yù)計豬肉價格會在相當(dāng)長時間保持高位。

中糧肉食是繼雙匯、雨潤之后又一家生豬養(yǎng)殖及加工企業(yè)。根據(jù)該公司介紹，中糧肉食主營業(yè)務(wù)包括生豬業(yè)務(wù)和國際貿(mào)易兩大板塊，業(yè)務(wù)模式覆蓋了肉食全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)。截至目前，中糧肉食在中國有47個養(yǎng)豬場、2個屠宰場、2個肉制品加工廠。“家佳康”和“萬威客”是中糧肉食的兩個核心品牌，中糧肉食生豬產(chǎn)能從2013年的130萬頭到2015年的230萬頭，年復(fù)合增長率為30%以上。2016年將提高到350萬頭，2020年提高到550萬頭。

中糧肉食的公告顯示，該公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益由2013年的37.33億元增至2015年的50.55億元，復(fù)合年均增長率為16.4%，并由截至2015年4月30日止4個月的13.75億元增加43%至2016年同期的19.67億元。

雖然保持了高速增長，但該公司一直存在增速不穩(wěn)定的短板。例如，2013-2014年發(fā)展幾乎遲滯，2014年主營收入為37.46億元，與上年基本持平，而到了2015年才有了明顯增長。凈利潤的變化也同樣如此。2013-2014年兩年該公司虧損高達(dá)2.41億元和4.1億元，終于在2015年扭虧為盈，全年凈利潤達(dá)到1.5億元。雖然凈利潤實現(xiàn)了扭虧為盈，但是貢獻(xiàn)則更多來自于行業(yè)變化，而并非自身原因。據(jù)了解，2015年雙匯實現(xiàn)營收447億元，凈利潤達(dá)57億元。溫氏股份2015年實現(xiàn)營業(yè)收入482.34億元，凈利潤為63.72億元。兩家企業(yè)的凈利潤率都超過10%，而中糧肉食的利潤率僅2.97%，盈利能力明顯不足。

此外，在談及風(fēng)險之時，中糧肉食在招股說明書中也曾提到，該公司旗下的工廠存在與環(huán)保有關(guān)的瑕疵。例如，旗下位于內(nèi)蒙古赤峰市、河北省張北縣、吉林省長嶺以及江蘇省鹽城的豬場，投入運營前未辦妥環(huán)保竣工驗收手續(xù)，同樣赤峰、張北以及鹽城的豬場還未領(lǐng)取污染物排放許可證。

該公司旗下金東臺豬場年產(chǎn)能為50萬頭，位于鹽城國家自然保護(hù)區(qū)內(nèi)，但在自然保護(hù)區(qū)內(nèi)的項目尚未獲得竣工手續(xù)。針對上述問題，中糧肉食自稱為“不合規(guī)事件”，并表示，未來將規(guī)定新豬場或生產(chǎn)廠的發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展事件表，在時間線內(nèi)，申請及取得多項批文、證書、牌照及文件。中糧肉食承認(rèn)，在這些問題上，若遭到行政處罰，業(yè)務(wù)經(jīng)營、財務(wù)狀況會受到不利影響。（記者 阿茹汗）