曾經(jīng)火爆的“熊貓煙花”，A股煙花行業(yè)唯一上市公司，高調(diào)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)更名熊貓金控。然而，公司現(xiàn)在卻開始甩賣逾期債權(quán)。近日，銀湖網(wǎng)母公司熊貓金控發(fā)布公告稱，將六折轉(zhuǎn)讓逾期債權(quán)。
對(duì)于熊貓金控為何打折出售債權(quán)以及這筆債權(quán)是否表明該公司旗下平臺(tái)存在風(fēng)控管理方面存在不足？近日，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者向熊貓金控方面征求回復(fù)。但截至記者發(fā)稿時(shí)未能收到回應(yīng)。
六折甩賣逾期債權(quán)
12月13日晚，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)銀湖網(wǎng)母公司熊貓金控發(fā)公告稱，公司全資子公司融信通商務(wù)顧問公司（以下簡(jiǎn)稱“融信通”）擬與深圳市森然大實(shí)業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱“森然大”）簽署《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，向其轉(zhuǎn)讓融信通實(shí)際墊付給“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫”投資人的投資本金以及投資人收益等產(chǎn)生的債權(quán)共計(jì)9912萬元人民幣，森然大按照總額的60%，即5947萬元人民幣向融信通支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款，相應(yīng)的逾期罰息、違約金等費(fèi)用共計(jì)2.94億元人民幣（根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定，該部分逾期待收罰息、違約金僅在實(shí)際收到時(shí)才予以確認(rèn)）無償轉(zhuǎn)讓給森然大。
公告表明，本次轉(zhuǎn)讓債權(quán)為自2014年7月1日始到2016年10月31日止，逾期達(dá)一個(gè)月以上（包含一個(gè)月）的債權(quán)，其中部分債權(quán)逾期時(shí)間較長(zhǎng)，最長(zhǎng)逾期時(shí)間已達(dá)兩年。
公開資料顯示，融信通作為“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫”等線上業(yè)務(wù)單元的戰(zhàn)略合作伙伴，負(fù)責(zé)借款審核、貸中風(fēng)控、逾期催收等工作，并向借款客戶收取一定的服務(wù)費(fèi)。融信通則將客戶及項(xiàng)目推薦給“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫”，并在線上業(yè)務(wù)單元平臺(tái)促成交易。
對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓逾期債權(quán)的原因，上述公告顯示，“隨著業(yè)務(wù)量的不斷增長(zhǎng)，在風(fēng)險(xiǎn)備用金制度下，融信通在經(jīng)營(yíng)過程中難免會(huì)出現(xiàn)逾期不良債權(quán)?？紤]到不良債權(quán)回收成本高，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大，為降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，盤活資產(chǎn)，加快資金回籠，融信通會(huì)定期對(duì)不良債權(quán)進(jìn)行處置。目前不良資產(chǎn)處置中常見的一些手段有債務(wù)重組、訴訟、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)重整和債轉(zhuǎn)股、以物抵債，而債權(quán)轉(zhuǎn)讓為方式之一。由于信貸中存在不良資產(chǎn)的情況比較普遍，客戶遍布范圍較廣，不良資產(chǎn)持有公司自行處理催收成本較高，處置能力有限。但由于違約金、罰息收益不低，有公司愿意以折扣價(jià)格收購(gòu)，自己消化而獲得利潤(rùn)，因此不良資產(chǎn)所在公司會(huì)將催收困難，成本較高的客戶打包做債權(quán)轉(zhuǎn)讓，這也是行業(yè)中常見的不良資產(chǎn)處置方式?！?/p>
對(duì)于本次債權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)為六折的原因，公告顯示，“由于融信通業(yè)務(wù)開展范圍較廣，而本次交易的債權(quán)對(duì)應(yīng)的債務(wù)人數(shù)量眾多，地域跨地較大，而公司內(nèi)部催收人員數(shù)量有限，若擴(kuò)大催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)人員編制會(huì)導(dǎo)致公司整體運(yùn)營(yíng)成本大大增加，并承擔(dān)較大的債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)。折價(jià)進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于規(guī)避債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)，且成本更低，資金回籠較快。對(duì)森然大來說，上述因素導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓債權(quán)催收成本高，難度大，從而影響債權(quán)等級(jí)和債權(quán)定價(jià)水平。本次轉(zhuǎn)讓逾期客戶均是公司多次電話催收無效客戶，需要催收人員上門催收才有可能收回債權(quán)，經(jīng)過多次催收環(huán)節(jié)的債權(quán)回收難度大，回收成本較高，債權(quán)質(zhì)量不高。綜合考慮，同時(shí)參照行業(yè)情況，經(jīng)雙方協(xié)商一致，最終擬定以6折價(jià)格轉(zhuǎn)讓給森然大。”
對(duì)于以上交易，銀湖網(wǎng)相關(guān)人士表示：“關(guān)于逾期資產(chǎn)的問題，銀湖網(wǎng)目前沒有自己的資產(chǎn)端，用的是集團(tuán)旗下融信通資產(chǎn)，逾期資產(chǎn)處置是每一家平臺(tái)所必須經(jīng)歷的過程。逾期資產(chǎn)處置可以盤活存量，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，事實(shí)上是對(duì)投資者很負(fù)責(zé)的一種行為。目前能做到及時(shí)披露逾期資產(chǎn)處理的平臺(tái)在業(yè)內(nèi)也不多見。因?yàn)殂y湖網(wǎng)屬于上市公司熊貓金控，所以信息更加公開、透明，受到的關(guān)注更多?！?/p>
金融業(yè)務(wù)持續(xù)虧損
去年4月20日，A股煙花行業(yè)唯一上市公司熊貓煙花正式更名熊貓金控，徹底從煙花爆竹生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型為一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。公司董事長(zhǎng)趙偉平曾公開表示，“誓將互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行到底”，以示轉(zhuǎn)型決心。
事實(shí)上，為了轉(zhuǎn)型，熊貓金控也確實(shí)下了血本。早在2014年起，熊貓金控就已經(jīng)開始布局互聯(lián)網(wǎng)金融。當(dāng)年，熊貓金控推出網(wǎng)貸平臺(tái)銀湖網(wǎng)，注冊(cè)資金為1億元，后來增加到2億元。
今年3月，熊貓金庫理財(cái)平臺(tái)正式面世，7月熊貓金控對(duì)其增資至1億元，增資完成后占股70%。此外，熊貓金控還出資5000萬元設(shè)立的熊貓眾籌、5000萬元設(shè)立的熊貓大數(shù)據(jù)、2億元設(shè)立的熊貓小貸、投資1億元設(shè)立財(cái)務(wù)顧問管理等子公司、以2.65億元的價(jià)格收購(gòu)萊商銀行1億股（占萊商銀行總股本的 5%）股權(quán)等，都成為其轉(zhuǎn)型金融的組成部分。
不過，如今轉(zhuǎn)型后不僅未實(shí)現(xiàn)盈利，如今又六折甩賣逾期債權(quán)，其轉(zhuǎn)型之路可謂撲朔迷離。
今年8月29日，熊貓金控的2016年半年報(bào)顯示，今年截至6月30日，公司歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為負(fù)1238萬元，其中金融業(yè)務(wù)的四家主要公司僅熊貓小貸一家盈利， 總計(jì)虧損約達(dá)3162萬元。
剛剛發(fā)布不久的三季報(bào)亦顯示，熊貓金控今年前三季度依然處于虧損之中。在今年1月至9月，熊貓金控實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.38億元，同比上漲28.02%，但對(duì)應(yīng)的歸屬凈利潤(rùn)卻虧損約240萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其實(shí)金融業(yè)務(wù)的虧損，與今年以來行業(yè)的大環(huán)境也頗有關(guān)系。
今年以來，上半年，行業(yè)開始專項(xiàng)整治，下半年，監(jiān)管層出臺(tái)多道政策規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，尤其是8月底銀監(jiān)會(huì)等多部門下發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》更是明確了網(wǎng)貸平臺(tái)融資限額、銀行直接存管等制度，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入深度洗牌期。
轉(zhuǎn)型之路面臨大考
有業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管期，平臺(tái)淘汰速度明顯加快。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融概念與上市公司的合奏旋律卻并非全都和諧。有的公司在涉足互金領(lǐng)域后，股價(jià)獲得重估；但有的公司則轉(zhuǎn)型不順，甚至面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者整理發(fā)現(xiàn)，不只熊貓金控，多家轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的上市公司，其業(yè)務(wù)均面臨大考。
去年5月主營(yíng)房地產(chǎn)綜合開發(fā)業(yè)務(wù)的多倫股份高調(diào)更名為匹凸匹，以示轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的決心。時(shí)隔一年多，匹凸匹卻在今年8月發(fā)布公告稱，擬以1億元價(jià)格，轉(zhuǎn)讓其持有的控股子公司匹凸匹金融信息服務(wù)（深圳）有限公司100%股權(quán)，后者自成立以來，一直未開展P2P業(yè)務(wù)，截至3月末，其還虧損235萬元。
類似的還有奧馬電器。2015年10月，從事冰箱研發(fā)、制造和銷售的奧馬電器推出非公開發(fā)行方案，擬通過定增融資26億元用于互聯(lián)網(wǎng)金融云服務(wù)平臺(tái)等項(xiàng)目。同年11月，其還公告，以6.12億元現(xiàn)金收購(gòu)中融金（北京）科技有限公司51%股權(quán)。轉(zhuǎn)型半年后，奧馬電器主業(yè)收入依舊來自冰箱業(yè)務(wù)，其2016年半年報(bào)顯示，上半年?duì)I收來自家電行業(yè)23.6億元，占其總營(yíng)收95%；信息及技術(shù)服務(wù)收入僅1.3億元。
“事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)金融短期內(nèi)并不能帶來顯著的盈利預(yù)期，加之在監(jiān)管明確后，抱著為轉(zhuǎn)型而轉(zhuǎn)型目的的上市公司目前真正受益的并不多。相反其互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)部分不確定因素反而增加?！狈e木盒子CEO謝群認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的屬性是金融，尤其P2P對(duì)應(yīng)的是金融中很專業(yè)的信貸一塊，上市公司雖然也是資本市場(chǎng)中一員，但是在專業(yè)金融業(yè)務(wù)上大多是新手，并且在行業(yè)資源和儲(chǔ)備上優(yōu)勢(shì)有限。
愛錢進(jìn)CEO楊帆認(rèn)為，金融科技對(duì)于公司有雙重考驗(yàn)，有金融風(fēng)險(xiǎn)控制能力和數(shù)據(jù)處理能力方面的考驗(yàn)，也有互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)據(jù)獲取能力和運(yùn)營(yíng)能力方面的考驗(yàn)。而這兩種能力都不是有錢有資源所能具備的，甚至是有了這方面人才，但缺乏這方面基因，其業(yè)務(wù)也不一定能做起來。
不過，在謝群看來，未來，隨著時(shí)間的增加，金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)時(shí)間更長(zhǎng)，上市公司轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的資本市場(chǎng)估值會(huì)更成熟，上市公司更有機(jī)會(huì)累積行業(yè)資源和能力，觀察并且選擇好互聯(lián)網(wǎng)金融的布局方向。另外，隨著監(jiān)管措施的逐步實(shí)施，游戲規(guī)則更加清晰，生存下來的業(yè)務(wù)模式和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)都更適合上市公司來進(jìn)行資源整合及資本運(yùn)作。
