這兩天，全世界股民的心揪在了一起，痛并迷茫著。
2月5日，美股遭遇“黑色星期一”，道瓊斯指數(shù)暴跌1100多點(diǎn)，跌幅高達(dá)4.6%，創(chuàng)歷史最大單日下跌點(diǎn)數(shù)。受歐美市場(chǎng)隔夜大跌影響，包括A股在內(nèi)的亞洲市場(chǎng)2月6日集體出現(xiàn)較大調(diào)整。其中，上證指數(shù)下跌3.35%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.34%。兩市有400余只個(gè)股出現(xiàn)跌停。
在經(jīng)過(guò)之前兩個(gè)交易日的暴跌后，周二美股出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，道指收高567點(diǎn)，上漲2.33%。
“今年的股市看不懂??！年初上證指數(shù)連續(xù)上漲，十多個(gè)交易日收紅，這一段又是‘跌跌不休’，咋說(shuō)變臉就變臉了呢？”不少股民感到疑惑。
對(duì)此，一些機(jī)構(gòu)給出的說(shuō)法是：A股此次調(diào)整，主要是外圍市場(chǎng)普遍大跌導(dǎo)致的“跟跌”。 目前A股估值處相對(duì)低位，股市投資者的整體杠桿率不高，加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面堅(jiān)實(shí)，市場(chǎng)資金面寬裕，投資者無(wú)需過(guò)度恐慌。
股市波動(dòng)，可能跟經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)關(guān)，但股市的長(zhǎng)期走勢(shì)，還是跟基本面有很大關(guān)系的。很多人關(guān)心：全球股市波動(dòng)加大，是不是經(jīng)濟(jì)基本面出了問(wèn)題？今明兩年全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何？又存在哪些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)？您的關(guān)注，就是我們的動(dòng)力！麻辣財(cái)經(jīng)采訪(fǎng)了有關(guān)專(zhuān)家，來(lái)看看他們的分析。
全球經(jīng)濟(jì)步入周期性增長(zhǎng)，短期回暖明顯
“全球經(jīng)濟(jì)展望與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)分析”研討會(huì)，日前在北京舉行。對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，世界銀行發(fā)展預(yù)測(cè)局局長(zhǎng)阿伊漢·高斯首先給出了自己的預(yù)測(cè)：“全球經(jīng)濟(jì)疲軟已經(jīng)到了末期，接下來(lái)一個(gè)周期性的增長(zhǎng)是可以預(yù)期的。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景，從短期來(lái)講將會(huì)比較好；但是中長(zhǎng)期看，增長(zhǎng)的潛力仍是相對(duì)疲弱的。”
上個(gè)月，世界銀行發(fā)布了《2018世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)測(cè)2018年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.1%，比去年的3.0%還升了一點(diǎn)兒。這是因?yàn)?，?duì)于一些以出口為主的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，在石油價(jià)格開(kāi)始著陸后，一些國(guó)家開(kāi)始出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的回暖，特別是新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都開(kāi)始出現(xiàn)了加速的趨勢(shì)。全球貿(mào)易與跨國(guó)投資的回暖，是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常重要的因素。
中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)畢吉耀認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)表現(xiàn)為幾個(gè)方面，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體美國(guó)持續(xù)的復(fù)蘇，歐洲和日本好于預(yù)期，新興經(jīng)濟(jì)體里同樣也是一個(gè)好于預(yù)期的表現(xiàn)。最主要的是俄羅斯和巴西這兩個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體前兩年是衰退的，但去年都是恢復(fù)增長(zhǎng)的。這樣一來(lái)全球經(jīng)濟(jì)整個(gè)態(tài)勢(shì)就比較好。
多少年來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只有星星點(diǎn)點(diǎn)的微光。而現(xiàn)在，從少數(shù)國(guó)家到現(xiàn)在的全球，從發(fā)達(dá)國(guó)家到發(fā)展中國(guó)家，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)到貿(mào)易，是一個(gè)全面復(fù)蘇的。這里面當(dāng)然有中國(guó)的拉動(dòng)，也有世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)，你中有我，我中有你。
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球的份量是相當(dāng)重的，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)30%左右。所以，過(guò)去幾年全球經(jīng)濟(jì)不錯(cuò)或者有所好轉(zhuǎn)，中國(guó)是有重要貢獻(xiàn)的。” 中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副理事長(zhǎng)劉世錦認(rèn)為，下一步全球經(jīng)濟(jì)怎么樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)相當(dāng)重要。
劉世錦說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中速增長(zhǎng)，這個(gè)過(guò)程是非常自然、符合市場(chǎng)規(guī)律的。從2016年開(kāi)始，我們就提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始觸底，逐步進(jìn)入中速增長(zhǎng)的平臺(tái)。從供給側(cè)來(lái)講，我國(guó)最近兩三年的去產(chǎn)能改革，應(yīng)該說(shuō)還是取得了很大的進(jìn)展，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)都恢復(fù)了正的增長(zhǎng)。
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)在目前這個(gè)階段，最需要的是做實(shí)做優(yōu)，而不是人為地再次推高增速?！眲⑹厘\表示，做實(shí)的第一步是要降風(fēng)險(xiǎn)，特別是地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，也包括其他方面的泡沫。同時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)增速要穩(wěn)住。這個(gè)利潤(rùn)應(yīng)呈現(xiàn)出均衡分布的狀態(tài)，不僅是上游行業(yè)，要讓各個(gè)行業(yè)都能掙到它應(yīng)該掙的錢(qián)。這樣對(duì)防風(fēng)險(xiǎn)特別是降杠桿是有利的。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性增強(qiáng)，關(guān)鍵是防范化解風(fēng)險(xiǎn)
“2017年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)，提質(zhì)增效各方面都取得了明顯成效。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)了2010年以來(lái)持續(xù)走低的勢(shì)頭，比2016年還回升了0.2個(gè)點(diǎn)?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究所所長(zhǎng)萬(wàn)東華表示，去年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)向好趨勢(shì)：全年新增就業(yè)1300萬(wàn)人；對(duì)外貿(mào)易扭轉(zhuǎn)了持續(xù)兩年的下降勢(shì)頭，呈現(xiàn)出一個(gè)穩(wěn)定的增長(zhǎng)；全國(guó)居民人均可支配收入增長(zhǎng)7.3%，比GDP增速高出0.4個(gè)百分點(diǎn)，為2018年的發(fā)展打下了一個(gè)良好的基礎(chǔ)。
萬(wàn)東華認(rèn)為，從2015年放開(kāi)二孩政策以來(lái)，中國(guó)未來(lái)的潛在增長(zhǎng)率可能可以向上一點(diǎn)。去年一年，我國(guó)新增的人口大概1700多萬(wàn)，而且新增二孩900萬(wàn)左右，占全部新出生人口的一半以上?！皩?duì)2018年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，我的一個(gè)總的判斷就是，不在乎它是高一點(diǎn)還是低一點(diǎn)，總體上它是在一個(gè)中高速的平臺(tái)上?！?/p>
中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不錯(cuò)、亮點(diǎn)也很多，但要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，仍有許多“硬骨頭”要啃。“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)提出三大攻堅(jiān)任務(wù)，把防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)提到這么一個(gè)高度，我們應(yīng)當(dāng)好好地研究，重新認(rèn)識(shí)和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)?！?中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng)劉尚希強(qiáng)調(diào)。
“我們不能整天談?wù)擄L(fēng)險(xiǎn)，但不知道風(fēng)險(xiǎn)在哪里，風(fēng)險(xiǎn)是什么樣，私人的風(fēng)險(xiǎn)和公共風(fēng)險(xiǎn)如果眉毛胡子一把抓，那么很可能我們是種了別人的地，荒了自己的田，風(fēng)險(xiǎn)反而擴(kuò)大了。”劉尚希認(rèn)為，特別是要區(qū)分“公共風(fēng)險(xiǎn)”和“私人風(fēng)險(xiǎn)”，甄別哪些風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)由政府承擔(dān)，哪些由企業(yè)和個(gè)人等市場(chǎng)參與者承擔(dān)，以及中國(guó)還有多少財(cái)政空間可以為這些公共風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)單。
“當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，不能僅僅從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)一靠政策，二靠改革?！眲⑸邢ＵJ(rèn)為，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、生態(tài)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等都密切相關(guān)，可以相互轉(zhuǎn)化和傳導(dǎo)，不能以割裂的、孤立的視角看待風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)從整體上認(rèn)識(shí)和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。政府這只手和市場(chǎng)這只手必須形成合力，才能有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造條件、夯實(shí)基礎(chǔ)。（人民日?qǐng)?bào)中央廚房·麻辣財(cái)經(jīng)工作室 李麗輝）
