“黑天鵝”是指沒有預(yù)料到的突發(fā)事件或問題，這類事件難以想象和預(yù)測(cè)，一旦發(fā)生影響極大；“灰犀?！敝傅氖悄切┌l(fā)生概率極大、沖擊力極強(qiáng)卻被忽視的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)平時(shí)大家都能看得見、習(xí)以為常，所以往往容易被忽視。

全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，對(duì)金融業(yè)的改革并非好事。好看的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和樂觀的市場(chǎng)情緒，會(huì)掩蓋已暴露的金融痼疾、淡化改革的迫切與必要性。冷觀察君帶你走進(jìn)博鰲亞洲論壇現(xiàn)場(chǎng)，看看當(dāng)前金融行業(yè)中有哪些“黑天鵝”和“灰犀?！薄?/p>

當(dāng)前中國(guó)可能面臨哪些金融風(fēng)險(xiǎn)？

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松說，中國(guó)金融界有一個(gè)說法，每逢到“8”的時(shí)候國(guó)際市場(chǎng)比較動(dòng)蕩，如1998年的亞洲金融危機(jī)，2008年的美國(guó)金融危機(jī)，現(xiàn)在又到2018年，全球金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，一些新興市場(chǎng)因貨幣錯(cuò)配，期限錯(cuò)配，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)，這是國(guó)際市場(chǎng)值得關(guān)注的問題。英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)人壽董事長(zhǎng)、巴克萊銀行副董事長(zhǎng)秦智濤也表示，全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷的波動(dòng)告訴我們，“灰犀?！币呀?jīng)變得越來越顯而易見了。

在巴曙松看來，中國(guó)金融面臨兩個(gè)最主要風(fēng)險(xiǎn)：一是影子銀行監(jiān)管。各類表外理財(cái)業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、交叉性金融業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，這些表外資產(chǎn)的質(zhì)量及回表可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是不確定的。尤其是在分業(yè)監(jiān)管時(shí)期，部分資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)存在監(jiān)管套利的可能。二是高杠桿風(fēng)險(xiǎn)，包括地方政府債務(wù)和國(guó)有企業(yè)債務(wù)的問題。盡管目前已得到有效控制，但仍不可掉以輕心。

中國(guó)進(jìn)出口銀行原董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)李若谷認(rèn)為，無論是“黑天鵝”還是“灰犀?！保紩?huì)長(zhǎng)期客觀存在，金融風(fēng)險(xiǎn)是絕對(duì)的，不發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)的。監(jiān)管部門想要徹底屏蔽、覆蓋全部風(fēng)險(xiǎn)是非常困難甚至不可能的。

如何打贏防控金融風(fēng)險(xiǎn)的“攻堅(jiān)戰(zhàn)”？

巴曙松表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到當(dāng)前階段，分化非常明顯，究其原因是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換所致，人們可以看到GDP增長(zhǎng)基本站穩(wěn)了，同時(shí)內(nèi)部的表現(xiàn)分化非常大，有些行業(yè)在收縮，有些在增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)型了。在這一過程中，金融業(yè)能不能跟上轉(zhuǎn)變尤為關(guān)鍵，現(xiàn)在我們看到銀行的利差平均慢慢在收縮，而且舊經(jīng)濟(jì)收縮的風(fēng)險(xiǎn)正慢慢釋放出來，新經(jīng)濟(jì)的占比關(guān)聯(lián)度又不大，在這個(gè)過程中，我覺得未來中國(guó)的金融業(yè)要高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，金融業(yè)如何及時(shí)跟進(jìn)問題。如果沒有及時(shí)跟進(jìn)，這些金融機(jī)構(gòu)就慢慢被淘汰，成為金融體系里面的“黑天鵝”，或者是“灰犀?！?。

阿斯塔納金融中心主席海拉特·克里姆別托夫說，當(dāng)全球金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，當(dāng)務(wù)之急是增強(qiáng)監(jiān)管，需要監(jiān)管者發(fā)出更多的聲音來解決問題。“我們要關(guān)注持續(xù)的增長(zhǎng)，通過建立基礎(chǔ)設(shè)施和樞紐中心，以此促進(jìn)‘一帶一路’建設(shè)，進(jìn)而使我們的貿(mào)易多元化，這種持續(xù)的增長(zhǎng)能夠化解我們的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

李若谷也認(rèn)為，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是能否真正做好內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防，并且提升這方面的文化?！般y行內(nèi)部的預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制和文化顯得尤為重要，尤其在預(yù)防‘黑天鵝’和‘灰犀?！倪^程中。”

防范金融風(fēng)險(xiǎn)是否需要關(guān)閉開放和創(chuàng)新的大門？

與會(huì)代表表示，答案顯然是否定的，防風(fēng)險(xiǎn)與開放、金融創(chuàng)新本身并沒有矛盾，需要防止的是違背發(fā)展現(xiàn)狀盲目開放與創(chuàng)新。

日本央行前副行長(zhǎng)巖田一政談到創(chuàng)新型金融科技類公司時(shí)表示，目前部分經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，宏觀審慎框架還沒有覆蓋互聯(lián)網(wǎng)公司、金融科技公司，需要擴(kuò)大監(jiān)管的覆蓋度。此外，要繼續(xù)提升傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新型金融機(jī)構(gòu)的交易安全性。

對(duì)金融創(chuàng)新來說，金融監(jiān)管應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，既要關(guān)注傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域，也要關(guān)注新的金融領(lǐng)域。海拉特·克里姆別托夫介紹稱，為關(guān)注金融市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展，部分國(guó)家特別設(shè)置了新的監(jiān)管區(qū)域，讓特殊的金融科技類公司得以嘗試新的監(jiān)管模式或監(jiān)管試點(diǎn)。

“貿(mào)易摩擦不會(huì)引發(fā)‘灰犀?！?，也不會(huì)中斷中國(guó)金融開放的決心。”李若谷表示，貿(mào)易戰(zhàn)不太可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。在防控金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，中國(guó)開放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開越大，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)巨大，通過內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)同樣能解決很大問題。（人民日?qǐng)?bào)中央廚房·冷觀察工作室郭牧龍）