??進(jìn)入2016年后，民間投資增速由2015年增長10.1%下降到1—6月份的僅增長2.8%。與民間投資增速下滑相對(duì)應(yīng)的是，國有控股投資增速從去年全年的10.9%大幅拉升至今年1—6月份的23.5%，與民間投資增速下滑形成巨大反差。

??“遏制民間投資增速下滑的出路是堅(jiān)持讓市場出清、降低投資成本，同時(shí)加快改革步伐，掃除投資障礙。”國家發(fā)改委宏觀院投資研究所戰(zhàn)略研究室主任羅松山說。

??“投什么都掙錢已成過去”

??“投資回報(bào)率下降、市場預(yù)期趨弱，是導(dǎo)致民間投資下滑的主導(dǎo)因素。”羅松山說。

??實(shí)際上，目前民企發(fā)展所面臨的一系列問題在過去一直存在，現(xiàn)在民企投融資環(huán)境與十年、二十年前相比要寬松和公平得多。“過去，民間投資高速增長，關(guān)鍵是那時(shí)市場需求旺、投資機(jī)會(huì)多，投什么都能掙錢，但這種時(shí)代現(xiàn)已成過去時(shí)。”羅松山說。

??一方面，民間資本所集中的競爭性領(lǐng)域出現(xiàn)嚴(yán)重過度投資和低質(zhì)產(chǎn)能過剩，大量低效產(chǎn)能和僵尸企業(yè)的存在對(duì)民間投資形成擠出效應(yīng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率已變薄，民間資本投資意愿下降。

??另一方面，銀行業(yè)過度抽貸、壓貸，加劇民間投資增速下滑?！懊衿笕谫Y難問題一直未得到有效解決，大量社會(huì)資金流入國企和政府平臺(tái)，刺激投資的專項(xiàng)建設(shè)基金也因需政府回購擔(dān)保而很少由民企獲得，融資難制約民間投資能力?！绷_松山指出。

??據(jù)了解，在本輪經(jīng)濟(jì)下行期間，一些銀行尤其是股份制銀行對(duì)民企出現(xiàn)的暫時(shí)性困難，不是采取“先貸后還”、在風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)上進(jìn)行合理的金融支持，而是過度抽貸、只收不貸，或跟風(fēng)式抽貸、壓貸，使一些產(chǎn)品有市場需求但現(xiàn)金流不太充足的企業(yè)雪上加霜，加劇民企資金“失血”。

??“重振待發(fā)的短暫過程”

??專家們指出，盡管傳統(tǒng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)利潤空間不大、進(jìn)一步擴(kuò)大投資空間有限，但并不意味著民間資本沒有其他投資空間。

??實(shí)際上，基礎(chǔ)設(shè)施和市政公共設(shè)施、教育、衛(wèi)生、文化旅游等領(lǐng)域，具有越來越旺盛的市場需求，且存在著明顯的供給短板，投資空間巨大。通過落實(shí)促進(jìn)民間投資的政策，打破民間資本進(jìn)入的“玻璃門”“彈簧門”“旋轉(zhuǎn)門”甚至“無門”障礙，增強(qiáng)民間資本的投資意愿。

??我國傳統(tǒng)競爭性產(chǎn)業(yè)逐步出現(xiàn)過剩，而新興產(chǎn)業(yè)正處于培育、形成階段，市場尚不成熟，企業(yè)進(jìn)入的資金、技術(shù)、人才等門檻較高。羅松山分析指出，從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的民營企業(yè)，在創(chuàng)新能力、技術(shù)儲(chǔ)備、人才儲(chǔ)備等方面都顯得很不夠，許多民企看不清轉(zhuǎn)型方向、找不到投資盈利點(diǎn)，呈現(xiàn)觀望、等待或退出狀態(tài)。

??“當(dāng)前投資增速下滑是企業(yè)自我調(diào)整、休養(yǎng)生息、重振待發(fā)的短暫過程，具有一定必然性。”羅松山說。我國仍處于工業(yè)化、新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程之中，消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍處較低層次，區(qū)域間、城鄉(xiāng)間差異較大，未來發(fā)展對(duì)投資需求依然很大，投資空間仍然廣闊，由未來市場驅(qū)動(dòng)的投資增速不會(huì)長期低迷。

??“切實(shí)還權(quán)于市場”

??下一步，如何穩(wěn)定市場預(yù)期，激活民間投資?

??羅松山建議，應(yīng)尊重市場規(guī)律，通過市場逐步出清。讓低效產(chǎn)能和僵尸企業(yè)在市場競爭中逐步淘汰、出清，為民間資本騰出投資、發(fā)展新空間。

??同時(shí)，在減費(fèi)降稅和金融支持上實(shí)施更有力的政策。比如，通過大幅降低企業(yè)所得稅、基準(zhǔn)利率上浮幅度等措施，切實(shí)降低民企投資、生產(chǎn)成本。在建設(shè)性財(cái)政支出中，加大對(duì)民企投資補(bǔ)助、貸款貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、擔(dān)保補(bǔ)貼的力度。又如，強(qiáng)化對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管，切實(shí)解決民企融資難問題。嚴(yán)肅查處銀行業(yè)提前收貸的違約行為與抽貸、壓貸行為，嚴(yán)禁不合理的只收不貸行為。嚴(yán)防銀行業(yè)對(duì)民企的變相抽貸，滿足民企合理的貸款需求。

??此外，羅松山強(qiáng)調(diào)，接下來，要加快國企改革步伐，拓展民間投資領(lǐng)域和空間。同時(shí)，加快改革步伐，掃除投資障礙——

??一是進(jìn)一步簡政放權(quán)，切實(shí)還權(quán)于市場，減少辦事程序，提高辦事效率，減少制度交易成本。二是建立新型政商關(guān)系和激勵(lì)機(jī)制，建立起綜合GDP、就業(yè)、創(chuàng)新、促進(jìn)民企發(fā)展等內(nèi)容的干部考核機(jī)制。三是切實(shí)放開市場準(zhǔn)入，進(jìn)一步加快清理基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)業(yè)領(lǐng)域存在的“玻璃門”“彈簧門”“旋轉(zhuǎn)門”，按照“非禁即入”原則全面放開基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)業(yè)的市場準(zhǔn)入，切實(shí)落實(shí)民間資本的市場主體地位，不斷擴(kuò)大民間投資空間。