汽車金融行業(yè)的巨大張力和萬億規(guī)模的想象空間吸引著各家企業(yè)的追逐，它們之中，有的已經(jīng)頗具規(guī)模及影響力;有的持續(xù)發(fā)力，增長迅猛;也有的難破藩籬，出現(xiàn)了暫時的負(fù)增長——雖然對行業(yè)和產(chǎn)品理解各不相同，但無人不想分羹。第一財經(jīng)發(fā)布《2016中國汽車金融增長報告》和《中國汽車金融痛點解析》之后，我們走向一線深入調(diào)查，選取幾家典型的企業(yè)進(jìn)行分析，解讀它們在激烈競爭背后的思考與革新。

汽車金融增長墊底 豐田支持力度不足

第一財經(jīng)此前報道，2016年豐田汽車金融在利潤增長等指標(biāo)上低于其他七家公司。對于豐田在中國大陸汽車金融方面的頹勢，羅蘭貝格管理咨詢公司執(zhí)行總監(jiān)鄭赟在接受第一財經(jīng)記者專訪時分析指出，豐田金融并無最新的ABS的發(fā)行。

鄭赟具體分析，豐田金融自2014年5月完成了8億元人民幣的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)后，從公開渠道并未查詢到相關(guān)最新動作。相反，其競爭對手截至2016年上半年可謂動作頻頻，其中大眾汽車金融(30億元人民幣)、北京現(xiàn)代汽車金融(15億元人民幣)、福特汽車金融(29.77億元人民幣)、東風(fēng)日產(chǎn)(29.99億元人民幣)。

另外，鄭赟指出，豐田也在中國合作的主機(jī)廠引入具有替代性的供應(yīng)商。在廣汽集團(tuán)的支持下，廣汽匯理逐漸在廣汽豐田相關(guān)金融業(yè)務(wù)中占據(jù)更多份額，廣汽匯理2010年6月成立，2015年6月客戶累計保有量達(dá)30萬，2016年8月客戶累計保有量達(dá)50萬，覆蓋廣汽集團(tuán)旗下超過80%的經(jīng)銷商。

2016年廣汽匯理推出車秒貸與360無憂貸服務(wù)，在幫助經(jīng)銷商售車的同時保障了其業(yè)務(wù)的快速發(fā)展：這一年廣汽匯理零售業(yè)務(wù)同比增長74%，庫存業(yè)務(wù)同比增加60%，貸款余額上升至國內(nèi)汽車金融公司第六位。

鄭赟補充分析說，目前沒有主機(jī)廠背景的汽車金融業(yè)務(wù)供應(yīng)商積極發(fā)力切入汽車金融市場，如廣匯租賃、龐大租賃等發(fā)力融資租賃，在做大蛋糕的同時也切分了蛋糕。

另外，針對豐田金融的情況，從企業(yè)工商信息可以查詢到股東方(豐田金融服務(wù)株式會社100%外資)對豐田汽車金融(中國)有限公司并未進(jìn)行增資操作。根據(jù)此前的企業(yè)工商信息，2015年豐田金融業(yè)務(wù)較2014年收入下滑4.1%，總利潤增長8.7%?！叭赵吒?，北美業(yè)務(wù)不順兩大主要因素導(dǎo)致豐田汽車全球整體收入及利潤下滑?！睂τ谪S田金融所依托的豐田汽車的發(fā)展情況，鄭赟說。

獨立汽車咨詢顧問張翔表示贊同，他同時表示，目前中國政府對金融行業(yè)管制力度很大，外資金融公司必須與中國企業(yè)合資，受到政策限制過多，無法借用國外成功經(jīng)驗，優(yōu)勢很少。

張翔表示，豐田金融一方面沒有增資，一方面沒有通過發(fā)行ABS獲得資金，使得可供放貸的資金來源不如其他金融公司。除了與廠商合作的金融公司，廣汽匯理這樣的由大型汽車經(jīng)銷商集團(tuán)轉(zhuǎn)型的汽車金融參與者也會搶占市場，分食蛋糕。

寶馬汽車金融：廠家貼息力度大

“寶馬的車貸和別的品牌比，利息優(yōu)惠，日系車我們一般不作比較，和奔馳比，基本上利率看車型搞活動，有時他們優(yōu)惠，有時我們優(yōu)惠，每個車型都不一樣。”上海寶信汽車銷售服務(wù)有限公司的銷售顧問張啟駿對第一財經(jīng)記者說。

張啟駿介紹，目前寶馬車貸的利息的確比較優(yōu)惠，利率一般3到4個百分點，有3.88、4.88、5.88不等，一般一年期3.88左右，兩年期4.88，三年期5.88，覆蓋車型有很多。

張啟駿特別向第一財經(jīng)記者推薦近期新發(fā)布的一款車型，不僅有3.88的利率，而且有三年尾款的優(yōu)惠。所謂三年尾款就是比如說貸款10萬塊，有30%的尾款是放在三年時間的最后一個月還，這么一來，平時的月供就比較省，“10萬塊三年的話一個月月供是2千塊左右，最后一個月再還3萬多?！睆垎ⅡE說。

除此之外，寶馬汽車金融也可以讓消費者享受到低首付，目前每個車型都可以做到20%的首付，“別的品牌很少有這么低的?！?張啟駿表示。

“買寶馬車的顧客多，用車貸的也多?！睆垎ⅡE說，他介紹，通過寶馬金融購車，簽好合同后只需要夫妻雙方提供身份證等材料，相關(guān)的收入流水交上去進(jìn)行貸款申請，手續(xù)很簡單，“復(fù)印件給我們，我們會幫你辦，三天就能出結(jié)果?！睆垎ⅡE對第一財經(jīng)記者說。

對于車貸的百分比，張啟駿介紹，銷售會鼓勵客戶去做貸款，銷售過程中，主動提出來申請貸款的顧客差不多有三分之一左右，一般申請都會成功，“我們希望也盡量讓客戶多貸點款，因為寶馬也有金融服務(wù)。像你這樣的貸到八成沒有什么問題，一般性上海有房產(chǎn)的都沒什么太大問題，關(guān)鍵是要有牌照?！睆垎ⅡE對第一財經(jīng)記者說。

在羅蘭貝格管理咨詢公司執(zhí)行總監(jiān)鄭赟看來，寶馬在汽車金融方面的成功跟公司層面的業(yè)務(wù)重心和投入傾斜是分不開的，寶馬金融很早地就進(jìn)入市場，很早就對經(jīng)銷商在汽車金融方面有考核和返點等配套，使得其汽車金融業(yè)務(wù)拓展得比較好，可以說是整個公司層面的戰(zhàn)略關(guān)注導(dǎo)致在操作層面有體系的保障。

“消費者更多地使用寶馬金融，是因為寶馬金融貼息更多，同一時間消費者去銀行貸款的利率高，而寶馬方面則有更多貼息，消費者是最講實惠的，他只要每個月按時還更少錢就可以了。”鄭赟說，汽車金融業(yè)務(wù)要推得好，一定要有廠家的支持，否則沒有辦法解釋，“寶馬品牌的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)和其他品牌不見得有多大的優(yōu)勢?！?/p> 廣汽匯理：中小城市難發(fā)力

成立于2010年的廣汽匯理，是廣汽集團(tuán)和法國最大的銀行法農(nóng)集團(tuán)旗下東方匯理個人金融股份有限公司合資設(shè)立的華南地區(qū)首家汽車金融公司。目前，廣汽匯理業(yè)務(wù)迅速覆蓋全國250多個城市，已與廣汽本田、廣汽豐田、廣汽乘用車、廣汽菲克、廣汽三菱等1300余家經(jīng)銷商簽訂了零售及庫存合作協(xié)議，全面開展業(yè)務(wù)合作，促進(jìn)汽車產(chǎn)銷與金融等一系列產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展。

廣汽匯理方面日前接受第一財經(jīng)采訪時回應(yīng)稱，2016年，經(jīng)銷商貸款、零售貸款仍然占據(jù)市場主導(dǎo)地位，經(jīng)銷商資金壓力大，對庫存貸款額度需求巨大，上游產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合會更緊密，預(yù)期會持續(xù)增長，而零售貸款也一直處于攀升狀態(tài)。此外，融資租賃也是廣汽匯理重點關(guān)注課題，未來的有力增長點，如二手車包裝成直租產(chǎn)品等業(yè)務(wù)正在發(fā)力。

廣汽匯理回應(yīng)2016年的凈利潤比較樂觀，這一方面得益于打通龐大的三四五線市場，把原來不能貸款、不愿意貸款的人群拉進(jìn)來一起玩，另一方面是把金融、二手車、保險、純正用品、融資租賃、延保等整合一起輔助新車銷售，以提高收益。

廣汽匯理稱，汽車金融的滲透率在一線城市還不錯。滲透率不高主要在中小城市，偏遠(yuǎn)地區(qū)難以發(fā)力。而國內(nèi)目前近六成汽車是通過二網(wǎng)銷售，二網(wǎng)多集中在三四五線城市，這塊又幾乎是金融產(chǎn)品的空白地帶。這些買家一是對金融產(chǎn)品接受度低，對超前消費態(tài)度保守;二是這些買家也難以符合商業(yè)銀行的貸款資質(zhì)。目前，主機(jī)廠、金融公司都很重視渠道下沉，就是要把整車銷售和水平事業(yè)都重點發(fā)力中小城市，非城鎮(zhèn)居民買家，針對這些買家推出如免流水等的寬松風(fēng)險政策。另外，針對一線城市限購限牌，目前廣汽匯理對搖號買家開展貸款業(yè)務(wù)，讓整個消費前置。

廣汽匯理表示，汽車金融公司是“二手錢”，成本要比銀行高，自然利率高，但汽車金融公司的審批流程簡單、速度快，人群準(zhǔn)入門檻也寬松得多，貸款周期長、還款方式靈活。不過，汽車金融公司發(fā)展也遇到一些問題，例如發(fā)展得較快的零售貸款，主要問題是信貸模式不夠成熟，信貸主題單一，征信系統(tǒng)不完善，市場競爭不規(guī)范等。

記者查閱廣州市天河區(qū)人民法院近日發(fā)布的公告發(fā)現(xiàn)，廣汽匯理因借款合同糾紛起訴多名車主，這些被告在貸款后往往出現(xiàn)下落不明，未如期還清償貸款本金及其逾期利息，車主違約對汽車金融業(yè)務(wù)造成一定困擾。

大眾汽車金融：滲透率翻番預(yù)言被當(dāng)玩笑

談起汽車金融業(yè)務(wù)和中國市場，大眾汽車金融CEO科瑞爵非常興奮。他說大概5年前第一次接受媒體采訪時，那時中國的汽車金融滲透率為12%，他大膽地預(yù)測5年后大眾的車貸滲透率會翻倍增長。

“那個時候大家以為我在開玩笑，但是現(xiàn)在大眾集團(tuán)的車貸滲透率已經(jīng)達(dá)到了40%?！笨迫鹁粽f，雖然中國汽車金融市場起步較晚，但并不期待它(中國汽車金融)很快成熟起來?！爸辽僭?到10年內(nèi)我不希望看到這種情況，因為我們需要對這個市場保持興奮。”

據(jù)大眾集團(tuán)提供的資料，2016年大眾集團(tuán)在中國的車貸滲透率為40%左右，即平均四成的新車銷售使用了汽車貸款。其中，大眾汽車金融的車貸滲透率達(dá)到13.5%，也就是說，大眾集團(tuán)每賣1000臺車，就有135臺通過大眾汽車金融中國的貸款產(chǎn)品售出。

記者查閱資料時發(fā)現(xiàn)，大眾旗下共有12個品牌，與其他競爭對手相比，大眾汽車金融確實具備品牌基因，熟悉每個品牌特點及消費者的訴求。但優(yōu)勢劣勢一線之隔，依賴自身品牌是大眾汽車金融的正反面。科瑞爵也坦陳：“汽車銷量如果沒有保持大幅增長，我們會面臨很多挑戰(zhàn)?！?/p> 除了新車銷售市場趨緩?fù)?，對于整個行業(yè)來說，這種挑戰(zhàn)還來源于兩個方面。一方面和銀行信貸相比，汽車金融公司利率相對較高;另一方面，一些互聯(lián)網(wǎng)汽車金融公司不斷崛起，他們對大數(shù)據(jù)的應(yīng)用在后期的優(yōu)勢會越發(fā)明顯。

“互聯(lián)網(wǎng)汽車金融公司在短期內(nèi)不會對我們構(gòu)成威脅。汽車是屬于一種特殊屬性的產(chǎn)品，需要親自到店體驗。況且在中國買車甚至需要全家人來一起做決定?；ヂ?lián)網(wǎng)汽車金融在短期內(nèi)不會爆發(fā)，我們有信心來應(yīng)對。”科瑞爵告訴記者，真正的競爭對手來自于商業(yè)銀行。

的確，據(jù)德勤的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前中國汽車金融市場仍然由商業(yè)銀行、汽車金融公司占據(jù)主要地位，合計市場份額80%左右，而其中國內(nèi)54%的個人汽車消費貸款由商業(yè)銀行提供，汽車金融公司只占有26%左右的市場份額。

除此之外，汽車金融資金成本較高仍是不可忽視的因素。由于政策限制大眾汽車金融中國的融資渠道起初僅為銀行借款和自有資金。對于汽車金融公司來說，這種向銀行貸款的方式相當(dāng)于向競爭對手借錢來做車貸。再加上單一的資金來源又會推高汽車金融公司的貸款利率，金融產(chǎn)品的競爭力就會因而大打折扣。

為了分散風(fēng)險、降低成本，大眾汽車金融在最近幾年開始通過發(fā)行資產(chǎn)證券化或金融債券來實現(xiàn)融資渠道多元化。目前大眾汽車金融的資金主要來源于銀行借款、關(guān)聯(lián)公司存款與資本市場項目等。

“由于我們在中國業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，我們的融資需求也在增長。因此我們計劃未來幾年在中國進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)證券化和資本市場活動?！贝蟊娖嚱鹑诜?wù)股份公司首席財務(wù)官弗蘭克菲德勒曾在接受媒體采訪時說。過去三年內(nèi)，大眾汽車金融在華一共發(fā)行了五單ABS，其中，2016年發(fā)行了三期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并首次發(fā)行金融債券。

目前，零售貸款和經(jīng)銷商貸款仍然是大眾汽車金融的兩大支柱業(yè)務(wù)。2016年，大眾汽車金融新增個貸合同達(dá)52.8萬單，與上年同期相比增長約63.8%。同時，大眾汽車金融中國與超過3000家經(jīng)銷商合作，同十余家大型經(jīng)銷商集團(tuán)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。

平安銀行：成本低，4S店掣肘

傳統(tǒng)的汽車金融市場主體主要包括銀行、汽車廠商自有汽車金融公司，近些年來，融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也不斷加入，分食不斷擴(kuò)大的市場蛋糕。

面對汽車金融公司的挑戰(zhàn)，融資成本無疑是銀行的最大優(yōu)勢。目前銀行汽車貸款資金來源主要由銀行間拆借、資產(chǎn)證券化等，而平安銀行汽車金融資金來源主要是銀行總行內(nèi)部拆借?！霸趪鴥?nèi)，汽車金融公司拿到的資金成本是遠(yuǎn)高于銀行的，打價格戰(zhàn)是肯定打不過銀行的?！鄙鲜鋈耸糠Q。而在渠道方面，擁有第一手的直接客戶資源的汽車金融公司顯然更為強(qiáng)勢，汽車金融公司只與自家汽車品牌合作的較窄路徑，平安銀行則采取與全國各個品牌主機(jī)廠商、各大經(jīng)銷商合作的策略，通過廣撒網(wǎng)的形式彌補通道上的弱勢。

“上汽通用和上汽大眾跟我們的合作很少很少，他們基本內(nèi)部吃掉了，不太會跟外部合作。”上述人士介紹，銀行的客戶來源主要依靠4S店，通過與全國各大經(jīng)銷商、整機(jī)廠商的合作，才能保證大的市場份額，但是，渠道端的開拓仍然是銀行在發(fā)展汽車金融方面的一大挑戰(zhàn)，“在銀行內(nèi)部我們有市場，但其實在整個行業(yè)，哪怕我們是第一，市場占有率其實也就是10%左右。”另外，審批相對寬松，放款時間短也是消費者選擇汽車金融公司的重要原因。

談及當(dāng)前汽車貸款的收益，以平安銀行為例，新車貸款利率在9%~10%左右，同時區(qū)分新車常規(guī)和新車貼息，新車常規(guī)主要針對個人貸款申請者，而新車貼息業(yè)務(wù)主要由經(jīng)銷商或車廠推進(jìn)，由于新車貼息的業(yè)務(wù)量一般比較大，銀行會給予一定折扣，折后利率約在4%~8%。這兩項業(yè)務(wù)在汽車貸款中的比重大約為1∶1。上述人士介紹，扣除融資成本、人工成本、貸后維護(hù)成本、市場拓展費用等，基本的汽車貸款業(yè)務(wù)利潤甚微，大約在1%?！拔覀冞@邊更賺錢的可能是一些利率更高的產(chǎn)品，比如新車常規(guī)是9%~10%，再往上走，二手車的話11%~12%，其他比方說附加類貸款15%~16%，還有車輛抵押貸款，是18%。”其中，附加類貸款主要是針對購車的相關(guān)費用，比如保險、保養(yǎng)、車輛購置稅等的貸款，這部分業(yè)務(wù)總額往往不高，但由于沒有任何貼息，利率較為可觀。

作為貸款，汽車貸款也難以避免銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的噩夢，即壞賬問題。第一財經(jīng)記者調(diào)查，目前平安銀行汽車金融業(yè)務(wù)的官方統(tǒng)計壞債率是千分之七左右，盡管這一數(shù)字相比整個銀行1%以上的不良率，處于偏低水平，但近兩年來汽車金融貸款的不良率呈現(xiàn)了明顯上漲的走勢?！捌嚱鹑?015年全年的不良率只有0.2%，在2016年上半年已經(jīng)上升到0.7%了?！?/p> 當(dāng)前，平安銀行汽車金融業(yè)務(wù)的重點仍然是新車貸款，據(jù)了解，從業(yè)務(wù)量和營收兩個角度看，二手車金融在平安銀行的整體業(yè)務(wù)占比中約為20%，而新車業(yè)務(wù)占比則在60%左右。未來，與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合或許會成為平安銀行的業(yè)務(wù)發(fā)力點。此前，平安銀行曾與汽車之家、太平洋汽車網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行合作，從互聯(lián)網(wǎng)端入口導(dǎo)流客戶。2017年，線上化的業(yè)務(wù)流程可能成為平安銀行另一個發(fā)展重點?！巴ㄟ^業(yè)務(wù)流程線上化，將比較簡單、低金額的貸款全部線上化，不需要線下對接，節(jié)省人力成本”，上述人士介紹。