□楚天都市報極目新聞記者 陳紅

進入8月，第二批試點機構(gòu)——農(nóng)銀理財、中銀理財、交銀理財、中郵理財相繼在包括武漢在內(nèi)的十地，發(fā)行自己的首只養(yǎng)老理財產(chǎn)品。和以往發(fā)行的養(yǎng)老理財一樣，這幾只養(yǎng)老理財產(chǎn)品也受到投資者青睞。極目新聞記者梳理發(fā)現(xiàn)，與首批養(yǎng)老理財“孿生”的特點不同，目前在售的養(yǎng)老理財產(chǎn)品差異性增加，比如運作模式、產(chǎn)品費用、提前贖回和分紅設(shè)計等。

需要注意的是，養(yǎng)老理財產(chǎn)品雖然業(yè)績比較基準(zhǔn)相對較高，多數(shù)在年化5%至8%之間，但是養(yǎng)老理財不同于養(yǎng)老儲蓄，它也是符合資管新規(guī)要求的凈值型產(chǎn)品，最終凈值可能低于也可能高于業(yè)績比較基準(zhǔn)。

養(yǎng)老理財產(chǎn)品

增至39只

8月初，得知中銀理財也推出了養(yǎng)老理財產(chǎn)品，武漢市民徐女士打開中國銀行手機銀行，購買了5萬元的“福”固收增強（封閉式）養(yǎng)老理財。“宣傳上寫的業(yè)績基準(zhǔn)還不錯，不過因為封閉期有5年，我先買些嘗試一下。”徐女士告訴極目新聞記者。

中銀理財?shù)倪@只首發(fā)養(yǎng)老理財產(chǎn)品于2022年8月8日開放認(rèn)購，8月17日提前完成募集，規(guī)模為60億元。事實上，8月以來，農(nóng)銀理財、交銀理財、中郵理財陸續(xù)發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，也都受到踴躍認(rèn)購。8月3日，中郵理財發(fā)行養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品，開售1小時內(nèi)銷量突破20億元，并于次日募集完成30億元。

2021年12月，我國正式啟動養(yǎng)老理財試點，允許4家機構(gòu)在4個城市發(fā)售相關(guān)產(chǎn)品。這一試點在今年3月擴圍至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳等10個城市。中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月18日，已有9家銀行理財子公司在試點地區(qū)發(fā)行產(chǎn)品合計39只。

“養(yǎng)老理財產(chǎn)品的發(fā)行，是對國家政策的響應(yīng)與支持，整體風(fēng)險不高，且業(yè)績比較基準(zhǔn)相對有優(yōu)勢，因此投資者的認(rèn)購積極性較高?！蔽洳齾^(qū)一家國有銀行的理財經(jīng)理對記者表示。

由于各理財公司試點階段產(chǎn)品規(guī)模受限，投資者購買養(yǎng)老理財產(chǎn)品同樣金額有上限，單個投資者持有的全部養(yǎng)老理財產(chǎn)品本金合計不得超過300萬。

產(chǎn)品差異化

逐步顯現(xiàn)

記者了解到，第二批養(yǎng)老理財產(chǎn)品將延續(xù)穩(wěn)健性、長期性、普惠性的特點，募集方式均為公募，投資起點多為1元；產(chǎn)品設(shè)計以中低風(fēng)險、期限五年及以上的封閉式固收類產(chǎn)品為主；多數(shù)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)在5%至8%之間。

不過，不同機構(gòu)發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品仍然表現(xiàn)出了一定的差異性。在39只養(yǎng)老理財產(chǎn)品中，36只為封閉式產(chǎn)品。其中，貝萊德建信理財發(fā)行的產(chǎn)品封閉期為10年，其余產(chǎn)品的封閉期為5年，封閉期間產(chǎn)品不得申購，原則上也不得贖回。另外3只開放式產(chǎn)品，分別為光大理財發(fā)行的頤享陽光養(yǎng)老橙2028、建信理財發(fā)行的安享固收類按月定開式養(yǎng)老理財(最低持有5年)、招銀理財發(fā)行的招智無憂（五年持有）1號混合類養(yǎng)老理財產(chǎn)品。這3只產(chǎn)品可以在相應(yīng)的開放時間進行申購。

在產(chǎn)品費率方面，各家公司都未收取申購費，不過在托管費和銷售服務(wù)費上各有不同的設(shè)置。在業(yè)績基準(zhǔn)方面，多家產(chǎn)品設(shè)置的業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.8%-8.0%，招銀理財此次產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為4%-9%，貝萊德建信理財推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)上限高達(dá)10%。

不同機構(gòu)的養(yǎng)老理財產(chǎn)品在分紅方面也有不同的安排。比如，建信理財在今年3月發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品規(guī)定，運行1年后可每月現(xiàn)金分紅；中銀理財本次發(fā)行的產(chǎn)品提出，產(chǎn)品成立滿兩年后，產(chǎn)品管理人可根據(jù)產(chǎn)品運作實際情況每月分紅。

“理財子公司在豐富產(chǎn)品體系、滿足投資人需求方面，仍面臨諸多內(nèi)外部因素挑戰(zhàn)。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員霍怡靜認(rèn)為，內(nèi)部因素挑戰(zhàn)主要是指理財公司的投研能力、風(fēng)險管理能力仍需進一步提高，在產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計和多元化發(fā)展方面也需進一步加強。

投資者

該如何選擇？

養(yǎng)老理財追捧者不少，不過目前試點城市還僅有10個，不少地區(qū)都沒有開放購買?！爸挥斜本⑸蜿?、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳這十個地方的身份證持有者才能購買?！鄙鲜鰢秀y行的理財經(jīng)理還提醒稱，由于養(yǎng)老理財產(chǎn)品封閉期多在5年左右，消費者也需要做好資金安排。

記者了解到，養(yǎng)老理財產(chǎn)品期限較長，一般情況下不能提前贖回。也有部分產(chǎn)品在說明書中表示投資者若罹患重大疾病，或有購房等需要時，可申請?zhí)崆摆H回養(yǎng)老理財產(chǎn)品，但需要提交證明材料。

此外，在收益方面，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員杜宣瑋表示，養(yǎng)老理財產(chǎn)品均為凈值型，業(yè)績比較基準(zhǔn)并非實際投資收益，投資者要有一定心理預(yù)期?！暗珡拈L遠(yuǎn)來看，基于養(yǎng)老理財產(chǎn)品期限較長的因素，伴隨股市回暖和試點機構(gòu)不斷創(chuàng)新，可對其未來收益表現(xiàn)給予樂觀預(yù)期?！?/p>

目前我國養(yǎng)老體系第三支柱“菜籃子”逐步豐富，市場上推出養(yǎng)老保險，養(yǎng)老基金，養(yǎng)老理財，養(yǎng)老儲蓄等多種產(chǎn)品，消費者該怎么選？“各類產(chǎn)品各有優(yōu)勢，養(yǎng)老理財產(chǎn)品相較于養(yǎng)老保險產(chǎn)品，期限較短且收益率較高；而相對于養(yǎng)老基金則更加穩(wěn)健，投資標(biāo)的更豐富。”有銀行理財人士表示，此外，養(yǎng)老儲蓄盡管收益較低，僅比5年期定存利率略高，但期限可最長達(dá)到20年，安全性更高。投資者需要先確定自己是否有養(yǎng)老需求以及對養(yǎng)老有怎樣的規(guī)劃，再根據(jù)不同的情況來選擇不同機構(gòu)的產(chǎn)品。