被稱為“壞賬銀行”的資產(chǎn)管理公司對(duì)金融穩(wěn)定形勢(shì)最為敏感。中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司今日發(fā)布的《中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告（2018）》對(duì)我國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

報(bào)告顯示，大多數(shù)受訪者認(rèn)為，2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速將維持在6.5%以上；貨幣政策將保持穩(wěn)中偏緊，金融業(yè)監(jiān)管強(qiáng)化的態(tài)勢(shì)將會(huì)延續(xù)；防風(fēng)險(xiǎn)仍是重中之重，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、金融同業(yè)、金融控股公司和互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來(lái)更為嚴(yán)厲的監(jiān)管；隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)持續(xù)暴露，未來(lái)三到五年不良資產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模可望進(jìn)一步擴(kuò)大。

商業(yè)銀行的多數(shù)受訪者認(rèn)為，2018年商業(yè)銀行信貸總體質(zhì)量會(huì)有小幅改善，但房地產(chǎn)類信貸資產(chǎn)質(zhì)量或?qū)⑾禄?；同時(shí)，商業(yè)銀行將著力降低不良貸款率，對(duì)外轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)將是最有效的手段，不良資產(chǎn)證券化也將受到較多關(guān)注。

資產(chǎn)管理公司受訪者的多數(shù)意見是，2018年不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)中，隨著購(gòu)買主體數(shù)量的增加，買方競(jìng)爭(zhēng)激烈，賣方市場(chǎng)特征將更為顯著；二級(jí)市場(chǎng)的開發(fā)度、專業(yè)化、市場(chǎng)化水平不斷提高，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位將適當(dāng)加快處置，民營(yíng)企業(yè)將成為不良資產(chǎn)市場(chǎng)中的主要投資者。未來(lái)債權(quán)類業(yè)務(wù)仍將是資產(chǎn)管理公司的主要業(yè)務(wù)來(lái)源，非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)這片“藍(lán)海”將呈現(xiàn)更多商機(jī)。資產(chǎn)管理公司收購(gòu)不良資產(chǎn)的類別仍然偏好房地產(chǎn)類金融不良債權(quán)。四大資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)市場(chǎng)中仍占據(jù)主導(dǎo)地位，地方資產(chǎn)管理公司的在地優(yōu)勢(shì)比較明顯，不良資產(chǎn)市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)格局將向?qū)哟味鄻?、?yōu)勢(shì)各異、高度分工的方向深化發(fā)展。

受訪的專家學(xué)者普遍認(rèn)為，2018年金融監(jiān)管將從2017年抑制風(fēng)險(xiǎn)增量逐步向處置風(fēng)險(xiǎn)存量過(guò)渡。圍繞金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融業(yè)內(nèi)部循環(huán)、金融與房地產(chǎn)等事關(guān)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的三大關(guān)鍵循環(huán)的制度性變革將由研究轉(zhuǎn)向逐步實(shí)施階段。債務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)最為突出的主體是地方政府和國(guó)有企業(yè)，結(jié)構(gòu)性去杠桿壓力比較突出。而隨著不良資產(chǎn)市場(chǎng)購(gòu)買主體的增多，近期部分不良資產(chǎn)包價(jià)格的非理性飆升，有可能導(dǎo)致不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)新的不良，釀成新的風(fēng)險(xiǎn)。

（人民日?qǐng)?bào)中央廚房 點(diǎn)金工作室 賀霞）