8月4日的漲停，再次將萬(wàn)科A推上熱門(mén)話題榜。昨日午后，萬(wàn)科A股價(jià)突然拔地而起，幾番震蕩之后封上漲停板，收?qǐng)?bào)19.67元。市場(chǎng)已知，恒大集團(tuán)是萬(wàn)科A漲停的幕后推手。據(jù)恒大公告，恒大和董事長(zhǎng)許家印購(gòu)入萬(wàn)科股份4.68%，總投入91.1億元。恒大表示，購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)科因其為中國(guó)最大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之一，且萬(wàn)科財(cái)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　從嘉凱城到廊坊發(fā)展再到萬(wàn)科，恒大集團(tuán)凌厲增持，帶動(dòng)地產(chǎn)板塊三連陽(yáng)。分析人士指出，這表明了公司已不僅僅限于在二級(jí)土地開(kāi)發(fā)，而是通過(guò)股權(quán)來(lái)影響土地市場(chǎng)。伴隨旺季來(lái)臨，估值低企的地產(chǎn)板塊，有望迎來(lái)階段性估值修復(fù)行情。

　　恒大擴(kuò)張 地產(chǎn)版圖生變

　　自7月20日萬(wàn)科A觸及階段低點(diǎn)16.07元后，股價(jià)便持續(xù)反彈，累計(jì)漲幅為19.77%，有理由相信，是恒大集團(tuán)積極出手吸籌所致。

　　昨日交易公開(kāi)信息顯示，萬(wàn)科A買(mǎi)入前五均為營(yíng)業(yè)部席位，合計(jì)買(mǎi)入逾26億元;買(mǎi)入前三席位合計(jì)買(mǎi)入逾22億，占萬(wàn)科A總市值2171億元的1%。這三家營(yíng)業(yè)部分別是：第一創(chuàng)業(yè)廣州獵德大道買(mǎi)入9.21億居首位，西南證券廣州天河路買(mǎi)入8.35億元居第二位，安信證券廣州獵德大道緊隨其后，買(mǎi)入4.47億元。華南一位私募投資總監(jiān)預(yù)計(jì)，上述三個(gè)席位均是廣州本地證券營(yíng)業(yè)部，且均在恒大集團(tuán)總部—恒大中心附近，這三家席位大概率為恒大吸籌通道。

　　在萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)中，目前已有寶能、華潤(rùn)、安邦和萬(wàn)科管理層等多方混戰(zhàn)，其中萬(wàn)科第一大股東“寶能系”持股已達(dá)25.4%，恒大此時(shí)介入意欲何為?

　　“從當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，恒大可以?xún)H用較少的資金獲得的股權(quán)，就可以對(duì)公司有較大影響，從而帶來(lái)鉅盛華或管理層與其溝通帶來(lái)的溢價(jià)。且不談萬(wàn)科是否還有其它隱性資產(chǎn)，單就在一線城市地價(jià)狂飆的刺激下，萬(wàn)科的土地儲(chǔ)備帶來(lái)的升值重估，也足吸引目前急于拿地的恒大?！敝Z鼎資產(chǎn)總經(jīng)理曾憲釗表示。

　　今年以來(lái)，恒大積極從二級(jí)市場(chǎng)增持其他地產(chǎn)股。4月24日，恒大宣布以人民幣36.09億元的對(duì)價(jià)，協(xié)議受讓嘉凱城集團(tuán)52.78%的股份，成為嘉凱城的控股股東。受此影響，嘉凱城股價(jià)一路飆升，半年漲幅超100%。8月1日廊坊發(fā)展公告稱(chēng)，恒大地產(chǎn)(5.15, 0.26, 5.32%)集團(tuán)近期增持公司1898.9萬(wàn)股，占公司總股本的4.995%。受此消息影響，廊坊發(fā)展近期股價(jià)持續(xù)走高，漲幅高達(dá)近50%。

　　曾憲釗表示，恒大突然出擊廊坊發(fā)展和萬(wàn)科，也表明了公司已不僅僅限于在二級(jí)土地開(kāi)發(fā)，而是通過(guò)股權(quán)來(lái)影響土地市場(chǎng)，反映目前地價(jià)高漲的情況下，地產(chǎn)商土地儲(chǔ)備的價(jià)值。

　　金九銀十 地產(chǎn)板塊價(jià)值重估

　　恒大在二級(jí)市場(chǎng)增持多家地產(chǎn)公司股票，出手凌厲，已在證券市場(chǎng)形成了不小的影響。近三個(gè)交易日，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)收獲三連陽(yáng)，累計(jì)漲幅達(dá)4.75%。

　　中信證券投資顧問(wèn)符海問(wèn)表示，正是在廊坊發(fā)展近日大漲的影響下，萬(wàn)科的股票聞風(fēng)而動(dòng)，帶動(dòng)了整個(gè)地產(chǎn)板塊的聯(lián)袂上漲。

　　“地產(chǎn)股的上漲，除了萬(wàn)科、廊坊發(fā)展的帶動(dòng)作用外，也與上市公司土地重估有關(guān)，項(xiàng)目再造成本高于或接近股權(quán)成本的環(huán)境下，戰(zhàn)略投資人也會(huì)對(duì)股權(quán)產(chǎn)生興趣。這種上漲主要還是看上市公司的土地儲(chǔ)備和股權(quán)結(jié)構(gòu)，如果儲(chǔ)備的情況在地價(jià)空間不大的二三線城市，且股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中的公司，其意義并不大?！痹鴳椺摲治龇Q(chēng)。

　　他表示，當(dāng)前資產(chǎn)泡沫結(jié)構(gòu)化情況明顯，在GDP剛剛企穩(wěn)，出口、消費(fèi)不振的情況下，還看不到有其它新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，TMT行業(yè)也正在升級(jí)過(guò)程中，還需要地產(chǎn)來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，地產(chǎn)這類(lèi)的周期行業(yè)啟動(dòng)，也代表了供給側(cè)改革已有一定成效，這一點(diǎn)，從近期鐵礦石價(jià)格和鋼鐵廠業(yè)績(jī)的上漲可以佐證。

　　平安證券分析師王琳等認(rèn)為，地產(chǎn)板塊配置價(jià)值正逐步凸顯。首先，地產(chǎn)板塊年內(nèi)跌幅超過(guò)23%、基金大幅低配及板塊估值處于歷史低位，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可謂攻守兼?zhèn)洹Ｆ浯危?015-2016年行業(yè)成交持續(xù)高增長(zhǎng)，奠定2016-2017年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)，后續(xù)持續(xù)中報(bào)、年報(bào)靚丼業(yè)績(jī)催化。最后，“去庫(kù)存”背景下，政策難以急轉(zhuǎn)彎，隨著金九銀十來(lái)臨，基本面仍有超預(yù)期可能。

　　不過(guò)，符海問(wèn)提醒投資者，近期高層罕見(jiàn)提出要抑制資產(chǎn)泡沫，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)各地頻現(xiàn)的地王現(xiàn)象，很明顯地出現(xiàn)了泡沫現(xiàn)象。近日，監(jiān)管部門(mén)還對(duì)房企上市公司下發(fā)了相關(guān)規(guī)定，即房企再融資不得用于買(mǎi)地和償還銀行貸款?？梢?jiàn)房企的再融資募集所得資金用途正在變窄，直接抑制房地產(chǎn)行業(yè)的泡沫擴(kuò)大化。地產(chǎn)后市在政策高壓下，很難再有之前的暴發(fā)式增長(zhǎng)，缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，以階段性機(jī)會(huì)為主。