1月5日，國家發(fā)改委公布了《進(jìn)一步推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級的意見》。這個意見將發(fā)展煤電聯(lián)營列為推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組的途徑之一?！懊弘娐?lián)營”并非新鮮事物，十幾年前煤電價格膠著之時，“煤電聯(lián)營”就已被提出，但其執(zhí)行效果并不理想。本次發(fā)改委重提“煤電聯(lián)營”“煤電一體化”，又面臨著怎樣的背景、措施與前景？為此，小智特別采訪了財新智庫研究員鐘正生、徐冬冬，請他們談?wù)劇懊弘娨惑w化”的前世今生。

2017年11月，神華、國電合并重組（圖片來自網(wǎng)絡(luò)）

為什么要推煤電聯(lián)營

中國在1993年開始進(jìn)行煤炭價格部分市場化改革，政府為了確保電價穩(wěn)定，設(shè)定了國有大型電廠的電煤價格，從而形成了“計劃煤”與“市場煤”之間的價格雙軌制，但是這也造成了煤電企業(yè)的長期矛盾?！坝媱澝骸睂嵭姓笇?dǎo)價，主要供應(yīng)國內(nèi)大中型電廠（約占煤炭總產(chǎn)量的60%）；“市場煤”則主要根據(jù)市場供需情況由企業(yè)自主銷售，價格由市場來決定（約占煤炭總產(chǎn)量的40%）。在實際執(zhí)行過程當(dāng)中，“計劃煤”的價格遠(yuǎn)低于市場價格，所以煤炭生產(chǎn)企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化，更傾向于通過市場渠道銷售煤炭，從而造成與發(fā)電企業(yè)重點合同兌現(xiàn)率普遍偏低，發(fā)電企業(yè)則只能通過市場渠道進(jìn)行采購，來彌補煤炭需求缺口。

淮南的煤電一體化電廠項目（圖片來自人民網(wǎng)安徽頻道）

2017年11月28日，中國國電集團(tuán)和神華集團(tuán)合并重組的國家能源投資集團(tuán)有限公司正式成立。合并后的國家能源投資集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模超過1.8萬億元，成為僅次于國家電網(wǎng)、中國石化、中國石油之后的第四大能源央企。國家能源投資集團(tuán)被寄予了深化供給側(cè)改革，以及防范和化解煤炭、煤電產(chǎn)能過剩的重要意義。國資委主任肖亞慶表示，重組成立國家能源集團(tuán)，有利于理順煤電關(guān)系、實現(xiàn)煤電一體化發(fā)展，提升企業(yè)整體盈利能力和經(jīng)營效益，有利于緩解當(dāng)前存在的同質(zhì)化發(fā)展、資源分散等突出問題?？梢妵夷茉赐顿Y集團(tuán)是國家探索煤電一體化運作的重要試點。

火電行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象尚未得到根本緩解（圖片來自網(wǎng)絡(luò)）

同時，隨著國家在煤炭行業(yè)推行供給側(cè)改革，煤炭價格從2016年開始大幅上漲，煤炭生產(chǎn)企業(yè)的盈利狀況也從2016年8月開始明顯改善。但是在2012年至2016年上半年這長達(dá)4年半的時間里，煤炭價格持續(xù)下跌使煤炭行業(yè)長期處于熊市周期，行業(yè)景氣情況受到重創(chuàng)，抑制了煤炭行業(yè)對外投資的動力和合并重組的主動性。

雖然神華集團(tuán)與國電集團(tuán)成功完成了兼并重組，但不能忽視中央政府在整個過程中起到的“穿針引線”作用。市場化的“煤電聯(lián)營”，應(yīng)當(dāng)建立在火電行業(yè)景氣度回升以及煤炭行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表明顯修復(fù)的基礎(chǔ)之上?？紤]到當(dāng)前火電行業(yè)盈利仍在下行，而煤炭行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)時間相對較短，煤炭企業(yè)主動整合火電企業(yè)的意愿可能會較為薄弱，未來煤電一體化的道路將依然充滿困難和不確定性，還需要政府、國企、社會的共同關(guān)注和技術(shù)、體制機制的不斷創(chuàng)新。（人民日報中央廚房·智觀天下工作室出品）