2017年一季度，一汽夏利歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損2.66億元，同比下滑59.29%，這再一次將投資者的心提到了嗓子眼。這家公司去年是靠著變賣資產(chǎn)勉強(qiáng)“續(xù)命”的，而這類事件該公司在2015年也干過。2017年新的開局就虧損，一汽夏利雞年的結(jié)局又會(huì)是怎樣？

一汽夏利2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.25億元，同比下滑了40.5%，但實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.62億元，同比增長(zhǎng)了799.23%。如果看歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)的話，數(shù)據(jù)則為虧損，全年虧了16.76億元，較上年同期下降了41.86%。而之所以一汽夏利實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)為正，正是因?yàn)樯鲜泄鞠蛞黄煞莩鍪哿颂旖蛞黄S田15%的股權(quán)，這筆資產(chǎn)的處理使得一汽夏利當(dāng)即收到了25.605億元的現(xiàn)金支付，影響該公司當(dāng)期損益為17.77億元。另外2017年2月10日，一汽股份還支付了一汽夏利一筆，與轉(zhuǎn)讓天津一汽豐田有關(guān)的2332.52萬元的經(jīng)常性往來款項(xiàng)。

天津一汽豐田是由一汽夏利、一汽集團(tuán)、豐田汽車公司和豐田汽車（中國(guó)）投資共同投資設(shè)立的有限公司，注冊(cè)資本4.08億美元，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是轎車及其零部件的開發(fā)、制造以及合營(yíng)公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的銷售和售后服務(wù)。目前一汽夏利還持有該公司15%股份，一汽股份持有該公司35%股份。天津一汽豐田的第一工廠生產(chǎn)能力為12萬輛，生產(chǎn)花冠系列轎車；第二工廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能為15萬輛，生產(chǎn)銳志系列轎車和皇冠系列轎車；第三工廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能為20萬輛，生產(chǎn)威馳系列轎車和卡羅拉系列轎車。2016年，該公司共生產(chǎn)轎車492259輛，同比上升5.58%，銷售轎車492272輛，同比上升5.91%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.39億元，向上市公司貢獻(xiàn)的投資收益3.69億元。

無獨(dú)有偶，再往前翻閱，2015年一汽夏利同樣直面尬尷。據(jù)界面新聞?dòng)浾卟殚啠?015年一汽夏利實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1805.19億元，但其扣非凈利潤(rùn)為-11.82億元。數(shù)據(jù)之間的彌補(bǔ)，正是來自于一汽夏利在2015年12月份里的突擊兜售資產(chǎn)，受讓方均為控股股東。其中出售資產(chǎn)規(guī)模較大的，如動(dòng)力總成制造部分資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格22.12億元；產(chǎn)品開發(fā)中心整體資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格也有7.17億元。

在新的一年，一汽夏利再度開局不利，看看其手頭的資產(chǎn)，也就天津一汽豐田最為優(yōu)質(zhì)亮眼。據(jù)一汽夏利2016年年報(bào)顯示，一汽夏利共計(jì)持有7家主要子公司及對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的參股公司，從凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來看，其中的天津一汽豐田實(shí)現(xiàn)13.39億元的凈利潤(rùn)，另外鑫安汽車保險(xiǎn)也在2016年錄得3927.33萬元的凈利潤(rùn)，再往后是天津瑞博通汽車部品和天津利通物流這兩家公司，2016年凈利潤(rùn)分別有222.04萬元和163.32萬元，至于天津一汽汽車銷售、天津一汽華利汽車、天津津河電工這3家公司，均在2016年錄得虧損。

連續(xù)兩年變賣資產(chǎn)“續(xù)命”，這種手法顯然非長(zhǎng)久之計(jì)，交易所也曾發(fā)問詢函讓公司答疑。雖然在5月10日的公告中一汽夏利對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)情況和未來做了詳細(xì)介紹和展望，但從目前股價(jià)表現(xiàn)來看，似乎市場(chǎng)的擔(dān)憂并沒有輕易揮去。值得一提的是，一汽夏利控股股東一汽股份還有承諾未有履行。

據(jù)一汽夏利一季報(bào)顯示，一汽股份為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，在2011年7月承諾過5年內(nèi)通過資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)，解決與一汽夏利的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題；在2011年11月承諾過力爭(zhēng)在3年內(nèi)，以合理的價(jià)格及合法的方式徹底解決一汽轎車、一汽夏利與公司下屬企業(yè)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，以及一汽轎車與一汽夏利之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，解決途徑包括但不限于資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組、合并、資產(chǎn)收購、清算關(guān)閉、資產(chǎn)托管及中國(guó)證監(jiān)會(huì)和/或上市公司股東大會(huì)批準(zhǔn)的其他方式。

但遺憾的是，一季報(bào)顯示“一汽股份在做出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾以來，一是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，汽車行業(yè)增速放緩，公司在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)也承受著壓力。二是自2015年以來，證券市場(chǎng)發(fā)生大的波動(dòng)，難以把握資本運(yùn)作的窗口期。三是公司內(nèi)部管理層在2015年也出現(xiàn)重大變化。到目前為止，尚未履行上述承諾”。公告中同時(shí)也說到，“一汽股份公司解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的初衷并未改變。在這種情況下，一汽股份提出將承諾期再延遲三年作為過渡期的請(qǐng)求，但該請(qǐng)求未獲得公司股東大會(huì)同意?！贝耸聦?dǎo)致昔日公募一哥王亞偉的昀灃系全線退出，一汽夏利與一汽轎車紛紛收獲跌停。

一汽夏利路在何方，問題待解。